今日尾盤研發(fā)觀點2021-10-21
| 品種 | 策略 | 分析要點 | 上海中期 研發(fā)團隊 |
股指 | 暫且觀望 | 今日三組期指主力合約走勢分化。2*IH/IC2110比值為0.9313。本月公布經濟數(shù)據(jù)顯示國內經濟呈現(xiàn)恢復放緩狀態(tài)，資金方面，隔夜品種下行42.1bp報1.68%，7天期下行16.6bp報2.055%，14天期上行6.1bp 報2.456%，1個月期上行0.3bp報2.366%。北向資金今日流入137.57億元。從技術面來看，中證500指數(shù)處于20日均線下方，近期國內疫情反復、經濟復蘇放緩，建議暫且觀望。期權方面，因近期市場風險較大，建議做多波動率加大策略。 | 宏觀金融 |
貴金屬 | 暫時觀望 | 今日國際金價震蕩上行，現(xiàn)于1782美元/盎司附近運行，金銀比價73.77。滯脹環(huán)境下美元走弱，黃金受到提振。美國9月工業(yè)產出環(huán)比回落，顯示供應鏈壓力對經濟運行的影響。美聯(lián)儲會議紀要顯示，與會者們認為，美聯(lián)儲已接近實現(xiàn)其經濟目標，漸進式的縮減購債計劃可能在11月中旬或12月中旬開始，到2022年年中可能會結束。 避險方面，美國參議院基本達成協(xié)議，將債務上限延遲到12月，默沙東研發(fā)出新冠特效藥，市場避險情緒有所退潮。截至10/20，SPDR黃金ETF持倉980.10噸，持平，SLV白銀ETF持倉17000.01噸，前值17095.02噸。展望后市，關注貨幣政策變化及疫情發(fā)展，預計金價短期維持震蕩格局。 | 金屬 |
銅(CU) | 暫時觀望 | 滬期銅震蕩整理，早市持貨商試圖拉升水報好銅價，無奈市場不予認可直接調降為平水，平水銅供應略松，主動降為貼水40元/噸~貼水30元/噸。個別大貿易商貼水80元/噸~90元/噸拋售濕法銅，成交積極，很快完成銷售。平水銅貼水50元/噸~40元/噸，成交仍未見好轉。今日票據(jù)因素仍導致市場存有10元/噸~20元/噸價差。操作上，暫時觀望。 | |
螺紋(RB) | 螺紋鋼震蕩下行，建議暫時觀望 | 今日螺紋期貨主力合約下午跌停，持倉量增加，技術走勢轉弱，若持有多單建議暫時離場。今日螺紋鋼現(xiàn)貨價格下跌50元/噸。今日上游原料焦煤、鐵礦等大幅下跌，成本支撐較弱。此外，國家發(fā)改委表示將持續(xù)加大期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管力度，遏制過度投機炒作，前期漲幅過快的大宗商品交投情緒受到影響。從供需面來看，本周江蘇地區(qū)沙鋼等鋼廠再度限產，螺紋鋼供應略下降。據(jù)Myteel數(shù)據(jù)，10月21日當周螺紋產量272.77萬噸，環(huán)比下降3.78萬噸，鋼廠庫存回升，社會庫存下降，總庫存下降18.63萬噸。需求方面，本周螺紋鋼需求整體仍將穩(wěn)定，但華東等地因陰雨天氣終端需求偏弱。另外國內近期本土新冠肺炎病例增加，關注對當?shù)毓さ厥欠裥纬捎绊憽Ｒ虼私诼菁y鋼供需面多空因素并存。操作建議方面，建議暫時觀望。 | |
熱卷(HC) | 短期震蕩下行，建議暫時觀望 | 今日熱軋卷板期貨主力合約下午增倉下跌，技術走勢轉弱。不過今日熱軋卷板現(xiàn)貨價格上漲40元/噸。今日熱軋卷板下跌主要受市場情緒帶動。近期供應方面，近期熱軋卷板周度產量環(huán)比連續(xù)三周下降。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，10月21日當周熱卷產量為285萬噸，環(huán)比下降10.44萬噸，總庫存下降9.6萬噸。需求方面，10月工程機械訂單稍有回升。昨日工信部稱，截至目前，汽車產業(yè)受芯片短缺的影響還比較明顯，但是綜合各種意向看，預計四季度相比三季度會有所緩解，因此汽車產量環(huán)比存增加預期。10月21日，國家統(tǒng)計局公布2021年9月汽車產量情況，9月生產汽車218.6萬輛，環(huán)比增長26.07% 。10月份海運費下降，關注家電出口是否回升。整體來看，熱軋卷板期貨大幅下跌后將弱勢震蕩。操作建議方面，近期期貨價格波動較大，建議暫時觀望弱勢為宜。 | |
鋁(AL) | 回調買入策略 | 今日滬鋁主力合約收跌2.3%，美元指數(shù)回落，倫鋁現(xiàn)運行于3060美元/噸，此前刷新2006年以來新高。10月21日鋁錠社會庫存為97.4萬噸，較10月18日增3.3萬噸。發(fā)改委召開煤電油汽保供穩(wěn)價座談會，提出力爭煤炭日產量達到1200 萬噸以上，引導煤炭價格回歸合理水平，并充分運用《價格法》研究對煤炭價格進行干預的具體措施。動力煤價格調控力度空前上升，導致電解鋁成本支撐松動預期?；久鎭砜?，當前電解鋁市場呈現(xiàn)供需兩弱局面，供應端，國內外電解鋁供應繼續(xù)受限，截至10月初，全國電解鋁運行產能3745萬噸/年，開工率85.6%，環(huán)比下降1.6個百分點。青海、寧夏等省均有減產風險，同時月內幾無新增及復產可能。歐洲電解鋁因能源危機導致的減產產能超過10萬噸。需求端，限電對傳統(tǒng)消費旺季形成抑制，鋁錠社會庫存累庫速率加快，庫存較8月低點已回升20萬噸左右，供應壓力有所增加。我們建議，短期關注煤炭價格調控政策，基本面仍有支撐，建議回調買入策略。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權規(guī)避存貨跌價風險。 | |
鋅(ZN) | 多單止盈 | 今日鋅價盤偏弱震蕩，宏觀來看，煤價下跌牽連且市場對此前歐洲鋅減產消息產生反饋，金屬普跌?；久鎭砜?，近期廣西地區(qū)鋅冶煉廠開工略有恢復，云南地區(qū)或隨著枯水季的到來冶煉再度受限。消費端同樣受到限電政策影響，鍍鋅等開工仍受限制，雖有消費旺季支撐，但經濟增速下滑現(xiàn)狀仍帶來不利影響?，F(xiàn)貨方面，0#鋅22970-26070元/噸，1#鋅25900-26000元/噸。在宏觀面支撐有限，供需轉弱的格局下，操作建議多單止盈，套利方面可嘗試內外正套。 | |
鉛(PB) | 區(qū)間思路 | 今日鉛價偏強震蕩。宏觀來看，美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)低于預期，美元回落，鉛價跟隨周邊金屬上漲。同時國內限電影響鉛供需兩端，供應端疊加成本支撐，但需求端同樣受限電影響，下游開工率下滑，但總體來看，供應端的減量仍然大于需求端的減量，國內庫存小幅去化，整體上，鉛成本端與供應端支撐，需求弱勢，庫存小幅下降，建議區(qū)間參與。 | |
鎳(NI) | 逢高布局空單 | 今日滬鎳主力合約收漲4.16%，美元指數(shù)回落，倫鎳價格運行于20885美元/噸附近。淡水河谷財報顯示，今年鎳產量可能為16.5萬至17萬噸，少于之前預測的20萬噸。10月20日LME鎳庫存減354噸至143502噸，上期所鎳倉單減253噸至5016噸。基本面來看，高鎳鐵價格偏強運行，能耗雙控政策下鎳鐵和不銹鋼廠均有減產任務，但部分不銹鋼廠10月開始復產，對鎳鐵需求維持剛性。需求方面，不銹鋼行業(yè)目前處于供需雙弱格局，出口不銹鋼環(huán)比降幅較為顯著，不銹鋼社庫呈小幅累庫狀態(tài)；新能源汽車產銷續(xù)創(chuàng)歷史新高，當前硫酸鎳市場供應壓力增加，下游三元前驅體企業(yè)減產，硫酸鎳報價下行，市場多以觀望為主。整體上看，鎳價受到鎳鐵價格支撐，及海外巨頭減產刺激，但中長期看上行驅動不足，同時，關注美元走勢及印尼出口政策。 | |
錳硅(SM) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標基本在7200元/噸以上，需求很強，沖抵了錳硅的高開工率，企業(yè)庫存低；港口錳礦現(xiàn)貨報價上調，但外盤期貨報價除south32外均有不同程度的下調；錳硅現(xiàn)貨市場價格節(jié)節(jié)走高，北方出廠承兌報價已上7000元/噸。今日盤中大幅增倉，成交并未同比例放量，今日最高點未破前高，目前期現(xiàn)市場價位均已遠高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產成本，可控制倉位擇機入場保值，短線客戶建議觀望。 | |
硅鐵(SF) | 建議觀望 | 近期鋼廠招標基本在7200元/噸以上，需求很強，沖抵了錳硅的高開工率，企業(yè)庫存低；港口錳礦現(xiàn)貨報價上調，但外盤期貨報價除south32外均有不同程度的下調；錳硅現(xiàn)貨市場價格節(jié)節(jié)走高，北方出廠承兌報價已上7000元/噸。今日盤中大幅增倉，成交并未同比例放量，今日最高點未破前高，目前期現(xiàn)市場價位均已遠高于期貨礦配比較高的企業(yè)的生產成本，可控制倉位擇機入場保值，短線客戶建議觀望。 | |
不銹鋼(SS) | 多單止盈 | 今日不銹鋼期價偏強震蕩，游國內針對高耗能企業(yè)限電限產，鉻鐵和鎳鐵產量下降較大，工廠挺價意愿較高，此外山西暴雨導致運輸放緩，市場缺貨情況加重，原料價格繼續(xù)表現(xiàn)堅挺，成本端支撐。從基本面來看，供需受限電影響均產生下滑，但不銹鋼限電減產擴大并超預期，9月鋼廠300系排預計將下滑，庫存小幅去庫，供應端支撐。整體來看，不銹鋼的價格預計會因限產短期上漲，操作上建議多單止盈。 | |
鐵礦石(I) | 鐵礦石期貨走勢轉弱，建議短線交易為主 | 今日鐵礦期貨主力合約下午大幅下跌，持倉量增加，技術走勢較弱。不過今日國產礦報價持穩(wěn)，港口進口鐵礦石上漲5元/噸。因此鐵礦石期貨大跌主要受市場交投情緒影響。目前鐵礦供應整體充裕，但鋼廠加工利潤較高，加上本周澳洲和巴西泊位檢修增加，發(fā)運量存下降預期，這些因素限制鐵礦下跌空間。從供應來看，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，9月國內332家鐵礦山企業(yè)鐵精粉產量2085.7萬噸，環(huán)比下降181.4萬噸，10月份國產鐵礦供應增幅不大。進口礦方面，根據(jù)Myteel數(shù)據(jù)，10月15日當周國內45港鐵礦石庫存13898萬噸，環(huán)比增加479萬噸，國慶節(jié)后船貨集中到港導致港口庫存回升。不過10月11日-10月17日，中國鐵礦石到港量2262.2萬噸，周環(huán)比下降294萬噸，其中澳洲和巴西運往中國發(fā)貨量下降252萬噸，后期關注進口鐵礦到港量，若進口鐵礦到港量下降將對鐵礦石期貨形成一定支撐。需求方面，10月中旬江蘇地區(qū)鋼廠又重新嚴控粗鋼產量，江蘇省鋼廠限產有望維持至年底；京津冀及周邊鋼廠11月份擬錯峰生產，市場預期屆時需求將下降。不過近期關注鋼廠冬儲情況，若冬儲鐵礦需求將階段性增加，并對鐵礦期貨形成階段性提振。綜合來看，鐵礦石期貨近期將寬幅震蕩為主。操作建議方面，建議中長線暫時觀望，短線日內交易為主。 | |
天膠及20號膠 | 觀望為宜 | 進口礦現(xiàn)貨價格震蕩下行，成交縮量，市場心態(tài)走弱。鋼企采購基本完畢，僅有部分鋼企按需采購。遠期市場觀望明顯，市場下跌后，活躍度趨弱，目前多以詢價為主，目前市場八月份PB粉主流指數(shù)報價+2左右，成交一般。國產礦主產區(qū)市場價格整體持穩(wěn)，部分上漲。今日鐵礦石主力1709合約震蕩走弱，期價小幅調整，整體表現(xiàn)有所轉弱，關注下方10日均線附近能否有效支撐，觀望為宜。 | |
PVC(V) | 建議暫時觀望 | 今日PVC期貨期貨主力合約延續(xù)下跌趨勢，PVC現(xiàn)貨下跌500元/噸，短期PVC期貨技術走勢轉弱。上游動力煤價格大跌，對包含PVC在內的煤化工產品形成壓力。PVC期貨前期大幅上漲主要受煤炭供應緊張預期提振，隨著煤炭供應緊張逐漸緩解，PVC上漲驅動力減弱，PVC期貨將隨動力煤價格下跌。PVC供應由于部分裝置重啟，供應將小幅增加，從裝置來看，甘肅金川新融化工20萬噸PVC裝置8月15日開始檢修，10月18日出產品；寧夏英力特12萬噸PVC裝置10月9日開始檢修，計劃22日開車，鄂爾多斯氯堿化工PVC二期40萬噸裝置今日開車，預計后天出料。需求方面，PVC下游企業(yè)按需采購為主，需求暫無改觀。因此PVC期貨將隨動力煤價格繼續(xù)調整?；罘矫?，5型電石料，華東主流現(xiàn)匯自提11800元/噸，基差-445元/噸，期貨貼水收窄。綜合來看，PVC期貨將弱勢運行。操作建議方面，建議暫時觀望或日內短線交易為主。 | |
燃油(FU) | 前多逐步了結 | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當前新疆地區(qū)運輸問題成為主要矛盾，單邊上漲超過半個月，國內PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場氣氛明顯好轉，貿易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產不足的現(xiàn)象，產量難以繼續(xù)攀升，供應增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開工率較高。我們認為，電石數(shù)貨源供應仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產。PVC商家惜售明顯，下游市場按需采購，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場缺乏利空，考驗能否站上7000繼續(xù)上行。 | |
乙二醇(EG) | 政策擾動升溫，短期存回調風險 | 受發(fā)改委研究依法對煤炭價格實施干預影響，煤炭價格應聲回落，連續(xù)封于跌停。受成本端支撐效果減弱拖累，乙二醇期貨主力合約價格日內承壓大幅走弱，延續(xù)回調走勢，持倉下降1483手至221315手?；久娣矫?，乙二醇市場處于供需兩弱格局，即供應端縮量疊加需求旺季不旺。近期，雙控政策對乙二醇供應端產生較為明顯抑制作用，開工率出現(xiàn)下滑且新增產能投放周期延遲，供應壓力有效得到緩解，局部地區(qū)出現(xiàn)供應緊縮現(xiàn)象，港口庫存意外降庫，累庫預期被進一步推遲，提振現(xiàn)貨市場。此外，煤炭在供應緊缺疊加用電需求旺季背景下價格表現(xiàn)堅挺，成本推動作用凸顯。隨著煤炭價格抬升，煤制乙二醇生產利潤未見明顯改善，因此廠家降負及停車檢修抵觸程度不高，開工韌性一般。需求端，在雙控政策以及限電措施影響下，終端織造業(yè)及聚酯端開工下滑明顯。與此同時，聚酯工廠受庫存壓力較大且利潤不佳等因素影響存在檢修預期，因此需求端短期難有明顯起色。隨著煤炭價格及煤化工板塊價格持續(xù)拉漲，盤面存在調整壓力，加之近期政策擾動加劇，操作上建議短期注意調整風險。 | |
紙漿(SP) | 前多逐步了結 | PVC主力1709合約回落整理，但整體仍然偏強。當前新疆地區(qū)運輸問題成為主要矛盾，單邊上漲超過半個月，國內PVC現(xiàn)貨市場各地貨源仍然不多，期貨大漲提振業(yè)者心態(tài)，市場氣氛明顯好轉，貿易商積極漲價。上方空間受出口利潤制約，高度有限。原料電石企業(yè)仍處于盈虧邊緣，并因限電、爐況等影響而造成電石生產不足的現(xiàn)象，產量難以繼續(xù)攀升，供應增加較為緩慢；另一方面，燒堿行業(yè)利潤較好，行業(yè)開工率較高。我們認為，電石數(shù)貨源供應仍處于矛盾狀態(tài)，供需仍不平衡，需要消化庫存保證正常生產。PVC商家惜售明顯，下游市場按需采購，需求穩(wěn)定。需求端上看，出口仍然占比較大，出口利潤維持高位支撐需求穩(wěn)步上行。目前，市場缺乏利空，考驗能否站上7000繼續(xù)上行。 | |
原油(SC) | 偏多看待 | 今日原油主力合約期價收漲0.7%。美國全口徑庫存下降，截止10月15日當周，美國原油庫存4.27億桶，比前一周下降43萬桶；美國汽油庫存比前一周下降537萬桶，為2019年11月份以來最低；餾分油庫存比前一周下降391萬桶。國際能源署10月石油市場報告認為，天然氣和煤炭價格飆升迫使發(fā)電公司轉而使用石油，或促使全球石油需求進一步增長。并將今年和明年全球石油需求預測分別提高了17萬桶/日和21萬桶/日。此外預計今年9月到明年第一季度持續(xù)的能源危機累積效應可能導致石油需求比正常條件下再增加50萬桶/日，或導致明年全球原油需求超過疫情前水平?；久鎭砜矗刂?0月15日當周，美國原油產量為1130萬桶/日，環(huán)比下降10萬桶/日，同比增加140萬桶/日。OPEC+維持每月增產40萬桶/日至2022年4月的政策不變。市場認為由于產油國剩余生產能力受限，加之美國對中東及南美個別國家的制裁，增產對整體供應難以產生較大壓力。需求方面，取暖需求季節(jié)性增長以及天然氣價格上漲帶來的成品油消費將支撐原油需求。此外，疫情可控或利于航空業(yè)復蘇，或成為油市的潛在利好因素。預計油價將維持高位運行，多單可逢回調介入。 | |
瀝青(BU) | 觀望 | 今日瀝青主力合約期價收跌3.55%。現(xiàn)貨方面，10月21日鎮(zhèn)海石化道路瀝青出廠價為4300元/噸。供應方面，部分地區(qū)煉廠已響應國家“限電限產”政策，瀝青停產或減產。隨著政策逐步落實，山東及東北地區(qū)瀝青產量或有繼續(xù)縮減可能，國內整體供應量將有一定幅度下降。10月國內瀝青計劃排產量259.58萬噸，環(huán)比下降5%，同比下降25%。需求方面，北方部分地區(qū)進入施工末期，且國內部分地區(qū)仍將持續(xù)降雨天氣，道路施工難有實質性進展，需求端無利好消息。國內煉廠庫存以及社會庫存消耗緩慢。據(jù)百川統(tǒng)計，上周煉廠總庫存率51%，較前周小幅下降1%；社會庫存水平較前周下降2%至40%。但考慮到成本面支撐作用仍在，建議瀝青暫時觀望。 | |
塑料(L) | 建議暫時觀望 | 今日塑料期貨主力合約低位反彈。近期塑料多空因素并存，今日動力煤等期貨繼續(xù)跌停，不過乙烯單體價格上漲300元/噸至9800元/噸。今日華北大區(qū)線性部分漲50元/噸，高壓部分跌100元/噸，低壓中空、拉絲和注塑部分漲跌50-100元/噸。從供需來看，中下游企業(yè)補庫力度較弱，主要生產商庫存水平在82.5萬噸，庫存偏高。近期裝置變動方面，茂名石化25萬噸LDPE周末開車，延安能化45萬噸HDPE重啟，天津聯(lián)合12萬噸LLDPE裝置重啟，神華包頭正在重啟，本周PE檢修損失量環(huán)比將略減少。進口方面，9月份PE進口120.43萬噸，低于市場預期。10月份部分牌號比如HDPE進口套利打開，PE進口量將逐漸增加，港口庫存將回升?；罘矫?，華北地區(qū)LLDPE9350元/噸，基差45元/噸。整體來看，短期PE供需逐漸趨于寬松，LLDPE期貨將弱勢震蕩。操作建議方面，建議暫時觀望或日內短線操作。 | |
聚丙烯(PP) | 建議暫時觀望 | 今日PP期貨主力合約低開高走，但上影線比較長，走勢仍比較弱。今日PP現(xiàn)貨價格窄幅波動，神華網上競拍LLDPE成交相對昨日好轉。隨著動力煤等價格下跌，包含PP在內的煤化工產品價格隨之走弱。PP自身供需變化不大，拉絲PP生產比例在40%附近，交割標準品供應回升。石化企業(yè)聚烯烴庫存82.5噸，庫存水平偏高。不過近期裝置檢修占比10%，其中本周廣西欽州石化20萬噸PP 以及臺塑寧波45萬噸PP停車檢修10天，中海殼牌24萬噸PP計劃明日檢修。需求方面，PP終端需求變動不大，關注錯峰用電措施是否緩解，若緩解下游企業(yè)將重新補庫?；罘矫?，華東地區(qū)PP現(xiàn)貨價格9250元/噸，期貨和現(xiàn)貨基本持平。因此綜合來看，PP期貨將弱勢震蕩。操作建議方面，建議暫時觀望或日內短線操作為主。 | |
PTA(TA) | 多單止盈 | 今日 TA主力合約區(qū)間震蕩，PTA的價格受其成本端原油影響，走勢較為強勁 。從基本面來看，PTA整體基本面未有實質性改變，仍處于供應過剩的格局，成本端， PX新增產能投放較大，壓制石腦油、PX、MX價差；供應端來看，供應面同樣面臨較大壓力，8月中旬以來，PTA裝置陸續(xù)重啟，隨著逸盛新材料360萬噸PTA裝置負荷提升至8成附近，PTA負荷上升至79.1%。月底附近，虹港150萬噸，三房巷120萬噸以及中泰120萬噸附近計劃重啟，PTA負荷預計恢復至85%。PTA產能及產量將集中體現(xiàn)；需求端，一方面新增產能不及PTA，另一方面目前利潤偏低較難提高開工積極性。操作上建議多單止盈。 | |
苯乙烯(EB) | 暫且觀望 | 今日苯乙烯期價偏強震蕩。沙特阿美表示全球天然氣短缺已經開始提振供暖原油需求，美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)遜于預期導致美元走軟，國際油價繼續(xù)上漲，苯乙烯成本端支撐。從苯乙烯供應端來看，苯乙烯的開工負荷呈現(xiàn)小幅回升趨勢，隨著開工負荷的回升，預計短期苯乙烯的供應量持續(xù)維持高位；需求端來看，目前下游需求轉弱，下游EPS、PS 、ABS開工下滑。庫存端來看，苯乙烯華東港口庫存小幅下降。整體來看，苯乙烯成本端支撐，供需偏弱，庫存小幅去庫，操作上，建議暫且觀望。 | |
焦炭(J) | 逢低試多 | 今日焦炭期貨主力(J2201合約)盤中震蕩回升，午后震蕩回落并跌停，成交良好，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情穩(wěn)中偏強，成交一般。天津港準一級冶金焦平倉價4310元/噸(0)，期現(xiàn)基差271元/噸；焦炭總庫存591.25萬噸(+3.5)；焦爐綜合產能利用率66.56%(-0.56)、全國鋼廠高爐產能利用率64.42%(-0.4)。綜合來看，入秋后，京津冀及周邊地區(qū)采暖季鋼鐵行業(yè)錯峰生產政策陸續(xù)發(fā)布，將對焦炭供需產生較大的影響。此外，山東因1-8月焦炭超產較為嚴重，為控制產能，或將加強對焦化企業(yè)的限產力度。受焦企成本上升影響，鋼焦博弈緊張的局面有所緩解。焦炭現(xiàn)貨市場偏穩(wěn)運行，鋼廠打壓焦炭價格的情況似乎有所放松。上游方面，近期焦企整體生產狀態(tài)相對穩(wěn)定，部分其余因環(huán)保檢查，開工率明顯下降。受連續(xù)暴雨影響，山西地區(qū)鐵路及公路運輸受阻嚴重，目前仍在恢復當中，焦企庫存略有下降。下游方面，鋼廠受制于環(huán)保及能耗管控停限產較為明顯，日耗下降。廠內庫存呈現(xiàn)增庫態(tài)勢，焦炭供需稍有趨寬松發(fā)展。同時市場對焦炭價格多有看降預期，影響鋼廠采購存在一定觀望情緒，追高庫存意愿不強，按需采購為主。我們認為，原料成本反彈在一定程度上修復了焦炭市場悲觀情緒。考慮到當前盤面焦炭生產利潤過低，期焦或難走出獨立回落行情。預計后市將偏強運行，重點關注鋼廠高爐限產情況及焦煤市場行情，建議投資者逢低試多。 | |
焦煤(JM) | 暫且觀望 | 今日焦煤期貨主力(JM2201合約)小幅回升后，午后持續(xù)回落并跌停，成交良好，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情再次提升，成交一般。京唐港低硫主焦煤平倉價3500元/噸(0)，期現(xiàn)基差58.5元/噸；煉焦煤總庫存1959.99萬噸(-21.3)；100家獨立焦企庫存可用16.46天(-0.2)。綜合來看，近期受煉焦原煤價格反彈的影響，焦煤市場穩(wěn)中向好，主產區(qū)煤礦競拍價格均出現(xiàn)不同程度上漲。目前市場情緒向好，漲價煤礦逐步增多，其中氣煤和貧瘦煤價格均出現(xiàn)大幅上漲。此外，由于出貨轉好，部分主焦煤和肥煤也有漲價預期。進口方面，甘其毛都蒙方煤炭通關專項行動方案指出，要全面貫徹落實國家、自治區(qū)部署要求，千方百計將甘其毛都口岸煤車通關過貨量提升至600輛/日以上。不過近日額濟納旗今日確診病例5例，策克口岸煤炭暫停外運，但口岸通關暫未有影響。預計疫情因素仍將限制蒙古焦煤的正常供應。下游方面，各地環(huán)保督察等檢查稍有放松，焦企產能利用率有望繼續(xù)小幅回升，但受恐高情緒影響短期內采購情緒一般，后期對煉焦煤仍有較大補庫需求。此外，運動式減碳被批，市場對于后期鋼焦限產的預期有所變化。加之資源供應依舊偏緊，下游簽單積極性較強，對高價已基本認可。預計后市將加大振幅，重點關注現(xiàn)貨市場成交情況及貿易商心態(tài)，建議投資者暫且觀望。 | |
動力煤(TC) | 空單減倉持有 | 今日動力煤期貨主力(ZC201合約)維持跌停價，成交低迷，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情偏強運行，成交一般。秦港5500大卡動力煤平倉價2550元/噸(0)，期現(xiàn)基差794.6元/噸；主要港口煤炭庫存4605.1萬噸(-37.8)，秦港煤炭疏港量35.2萬噸(-7)。綜合來看，上游方面，中央和地方針對煤礦增產保供的具體落實政策不斷，多地在產煤礦獲批允許核增產能，或在較短時間內增加市場供應。但由于煤炭保供致使資源供應向民生熱電用煤傾斜，非電煤終端采購困難，相關下游搶購資源致使市場成交價格不斷被推高。進口方面，海關公布9月份我國進口煤炭3288.3萬噸,同比增長76.07%。近期進口煤價格優(yōu)勢仍存，下游補庫較為積極，成交價格不斷上探。港口方面，受政策方面消息影響，部分貿易商止盈出貨，貨量較少，目前產地供應量增加，但受運輸瓶頸影響，港口庫存增量有限。下游方面，電廠煤炭庫存普遍不高，工業(yè)用電負荷保持一定水平。在天然氣價格上漲背景下，煤炭將充當供暖主力軍，冬季煤炭需求仍有較強支撐。我們認為雖然煤炭市場供需關系偏緊的格局不改，尤其是非熱電用煤（如水泥、化工等行業(yè)）得不到有效供應?？紤]到集中供暖臨近，現(xiàn)貨市場行情回落的難度依然很大。預計后市將弱勢運行，重點關注煤礦增產保供情況及現(xiàn)貨市場行情，建議投資者空單減倉持有。 | |
甲醇(ME) | 關注政策擾動及下游烯烴表現(xiàn) | 受國家發(fā)改委提出穩(wěn)控煤價影響，煤炭價格連續(xù)大幅下挫導致成本端支撐信心受到打壓，期價日內大幅回落，成交良好，持倉增加118586手至930127手。當前基本面狀況分析來看，前期價格上漲主要原因在于成本端推動，這使得甲醇在供需兩弱格局下不斷向上突破。煤炭在雙碳政策下出現(xiàn)供應緊缺現(xiàn)象，加之在雙控政策及用電高峰周期等因素影響下價格漲勢明顯，對煤化工領域產品價格形成較強驅動。此外，雙控政策對甲醇自身供應同樣產生較為明顯影響，開工率下滑明顯使得局部出現(xiàn)供應緊缺現(xiàn)象，進而導致內地及港口甲醇庫存處于相對健康水平。但甲醇下游需求端表現(xiàn)同樣值得市場擔憂，主要原因在于今年旺季不旺現(xiàn)象普遍，傳統(tǒng)下游裝置及甲醇制烯烴裝置受雙控政策影響同樣明顯。此外，隨著原材料價格不斷上漲，行業(yè)利潤傳導不暢現(xiàn)象加劇，特別是甲醇制烯烴利潤進一步走弱，部分裝置被迫降負及臨時停車檢修，近期甲醇制烯烴開工率直線下滑。因此在能耗雙控、雙碳以及限電等政策影響下，短期仍以順趨勢交易為主，需求走弱矛盾并不凸顯。近期市場需關注甲醇制烯烴檢修落地情況及需求啟動狀況。 | |
尿素(UR) | 觀望 | 今日尿素主力合約期價收跌2.85%?，F(xiàn)貨方面，10月21日山東地區(qū)小顆粒尿素報價為3180元/噸。供應方面，上周國內尿素產量為106.91萬噸，環(huán)比上漲1.36%，周同比下滑0.20%。開工率為71.02%，環(huán)比上漲0.95%，周同比下滑3.04%。國內尿素裝置仍存檢修計劃，預計日產量或小幅下降。港口庫存方面，前期集港貨源尚未發(fā)運，短期港口庫存變化不大。企業(yè)庫存方面，下游備貨積極性不高，累庫風險增加。需求方面，復合肥施肥延后，農戶隨用隨采，零星補貨。經銷商多關注冬儲價格，謹慎為主。膠合板企業(yè)開工積極性一般，需求增量有限。操作上，建議暫且觀望。 | |
玻璃(FG) | 關注需求啟動節(jié)奏 | 受下游開工走弱及黑色斑塊跳水氛圍帶動，玻璃期貨主力合約日內承壓大幅回落至跌停，成交良好，持倉增加1623手至217911手。近期玻璃期貨主力合約價格延續(xù)跌勢，主要原因在于旺季預期落空疊加庫存累積，市場交投情緒延續(xù)悲觀氛圍。按照玻璃季節(jié)性規(guī)律分析來看，玻璃行業(yè)當前正處于傳統(tǒng)需求旺季周期，但疫情防控形勢嚴峻、地產行業(yè)景氣度下降使得旺季預期落空成為既定事實。節(jié)前國內大宗商品價格受能耗雙控政策影響加劇，多地出臺限電措施，市場擾動因素增加。目前分析來看，優(yōu)于玻璃前期產能出清以及供給彈性偏弱，雙控政策對于其供應端影響力度不大，而主要影響來自于雙控趨嚴以及限電對下游裝置的開工影響，產銷進一步轉弱，庫存累庫速率快于預期，需求利空被放大。因此，我們認為短期玻璃將大概率延續(xù)偏弱走勢，但隨著期貨貼水幅度增加，下跌動能將逐漸減弱，加之地產竣工數(shù)據(jù)在四季度依舊值得期待且年內供應變動不大，不建議投資者過分看跌，近期需重點關注需求啟動節(jié)點。 | |
白糖(SR) | 區(qū)間操作 | 今日鄭糖主力價格震蕩偏強運行，收于5965元/噸，收漲幅1.22%。周三ICE原糖震蕩運行，收漲幅0.26%，主力結算價18.97美分/磅。國際方面，糖價因巴西降雨走弱。從美國商品交易委員會公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，投機持倉持續(xù)減持多頭倉位，導致糖價走弱，表明資金對未來信心不足。巴西出布出口數(shù)據(jù)顯示，10月前三周日均出口12.58萬噸，較去年同期10月全月日均出口19.75萬噸低36%，自7月以來巴西出口同比連續(xù)減少，表明市場需求下降明顯。國內方面，根據(jù)國內產量1066.66萬噸、上榨季結轉56.62萬噸和進口633.53萬噸計算，上榨季國內供應達到1756.81萬噸，大幅高于國內1500萬噸左右的消費量，過剩明顯，導致本年度國內結轉庫存增加至119萬噸的偏高水平。當前現(xiàn)貨價參考區(qū)間5700-5900元/噸，操作上建議投資者短線區(qū)間操作為宜。期權方面，當前白糖期權波動率偏低，建議買入SR201-C-5800，套利方面關注1-5反套機會。 | 農產品 |
玉米及玉米淀粉 | 區(qū)間參與 | 今日玉米主力合約收漲0.23%。國內方面玉米現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強，哈爾濱玉米市場價格為2280-2340元/噸，長春地區(qū)玉米市場價格為2420-2550元/噸，山東深加工玉米收購均價約在2860-2920元/噸左右；遼寧錦州港口收購價2480-2490元/噸；廣東港口玉米主流價格在2720-2740元/噸。隨著新季玉米收割進度加快，市場新糧上市量逐漸增加。但由于當前新季玉米水分普遍較高，優(yōu)質糧源供應偏緊貿易商收購難度較大。飼料養(yǎng)殖端，現(xiàn)貨玉米價格處于相對低位，隨著比價優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，飼料配方中玉米用量開始回升東北地區(qū)飼料玉米比例增加；而南方地區(qū)玉米成本較高，近期豬價行情雖有所回暖但養(yǎng)殖戶仍處于虧損狀態(tài)，為了降低養(yǎng)殖成本養(yǎng)戶還是傾向于低價替代品。目前玉米淀粉深加工利潤較前期有明顯改善，然而受限電限產影響企業(yè)開機率難以提高，導致玉米淀粉價格較為堅挺。綜合來看近期受小麥漲價、需求回暖及減產預期等因素盤面有所反彈。但小麥臨儲拍賣啟動疊加天氣好轉新玉米逐漸上市，預計玉米仍有回落風險，短期玉米現(xiàn)貨或維持震蕩走勢，操作上建議區(qū)間參與為宜，持續(xù)關注天氣情況及政策變化。 | |
大豆(A) | 暫且觀望 | 10月份東北地區(qū)大豆進入收割高峰期，隨著新糧上市，后期供應逐步增加。農業(yè)農村部10月份供需形勢分析報告顯示，2021/22年度國內大豆產量維持1865萬噸預估，較上年減少1.85%，新季大豆開秤價走高，大豆下游需求逐步恢復，貿易商采購積極性有所增加。政策方面，中儲糧舉行國產大豆雙向競價交易，在10月13日的交易中，中儲糧將大豆拍賣價格由5700元/噸下調至5650元/噸，將采購價格由5820元/噸下調至5750元/噸，成交率大幅提高至75%，購銷價格下調限制豆一漲勢，豆一維持高位震蕩走勢，操作上建議暫且觀望。 | |
豆粕(M) | 暫且觀望 | 2021/22年度美豆庫銷比由4.22%上升至7.27%，美豆供需由偏緊向平衡轉化，10月上旬中部地區(qū)降水恢復，巴西大豆播種進度較快， 同時2021/22年度巴西大豆播種面積有望進一步擴增。中期來看，2021/22年度南美大豆生長期仍有可能重現(xiàn)拉尼娜氣候，但是拉尼娜對巴西大豆產量影響尚不明朗，天氣炒作尚未發(fā)酵，美豆近期呈現(xiàn)回調探底走勢。國內方面，隨著限電政策緩解，油廠開機或逐步恢復，本周壓榨回升，截至10月15日當周，大豆壓榨量167萬噸，上周141萬噸，豆粕庫存延續(xù)回落，截至10月15日當周，豆粕庫存為62.91萬噸,環(huán)比減少4.52%,同比減少34.53%，進口大豆套盤利潤好轉，且11月份進口大豆到港量增加，豆粕供應暫不缺乏。操作上建議暫且觀望。豆粕期權方面，建議賣出寬跨式期權頭寸。 | |
豆油(Y) | 多單滾動操作 | 9月份美豆壓榨量回落，同時豆油消費大幅下降，帶動豆油庫存回升，NOPA數(shù)據(jù)顯示，9月份美國大豆壓榨量419萬噸，環(huán)比減少3.2%，同比減少4.8%，9月份美豆油庫存升至16.84億磅，環(huán)比上升1.0%，同比上升17.5%，美豆油庫存反季節(jié)性上升，供應偏緊局面大幅緩解。美豆油消費出現(xiàn)邊際放緩，但產能維持擴張趨勢，可再生柴油總產量仍將維持在較高水平。國內方面，11月份進口大豆到港量增加，供應壓力逐步加大，節(jié)后豆油消費走弱，帶動豆油庫存上升，但豆棕價差降至低位，替代消費將對豆油形成支撐，截至10月15日當周，國內豆油庫存為93.38萬噸，環(huán)比減少0.51%，同比減少18.96%。政策方面，關注拋儲政策落地情況。 大豆建議暫且觀望。 | |
棕櫚油(P) | 多單滾動操作 | 10月中旬馬棕產量降幅較上旬收窄，sppoma數(shù)據(jù)顯示10月1-15日，馬棕產量較上月同期下降0.2%，馬來西亞政府已批準3.2萬名外國工人從10月中旬開始分階段進入馬來西亞，對馬棕產量形成支撐，10月上半月馬棕出口下降，船運機構ITS/Amspec數(shù)據(jù)顯示，10月1-20日馬棕出口較上月同期下降14.65%/7.8%。印尼總統(tǒng)稱，計劃停止毛棕櫚油出口，只出口毛棕櫚油的附加值產品，印度政府將取消毛棕櫚油基礎進口關稅并大幅下調植物油進口關稅，毛棕櫚油進口關稅由24.75%下調至8.25%。綜合來看，印度進口拉動以及出口成本上升將對馬棕形成支撐，但勞動力不足矛盾緩解預期限制棕櫚油上漲幅度，棕櫚油偏緊格局延續(xù)，油脂近期或維持高位震蕩走勢。國內方面，本周棕櫚油庫存下降，截至10月15日當周，國內棕櫚油庫存為44.65萬噸，環(huán)比減少12.67%，同比增加2.27%，由于進口利潤仍倒掛，后期庫存累積程度受限。建議多單滾動操作。 期權方面，建議賣出款跨式期權頭寸。 | |
菜籽類 | 暫且觀望 | 加拿大菜籽減產損失難以逆轉，對菜籽價格形成支撐。菜粕方面，隨著氣溫回落，水產需求轉弱，且豆菜粕庫存收窄，不利菜粕消費，菜粕庫存低位回升，操作上建議暫且觀望。菜油方面，菜油庫存拐點顯現(xiàn)，本周菜油庫存延續(xù)下降，截至10月15日當周，沿海油廠菜油庫存為29.91萬噸，環(huán)比減少5.08%,同比增加146.17%，隨著后期菜油進口量減少，菜油庫存壓力或逐步減輕。操作上建議暫且觀望。期權方面，建議賣出菜粕寬跨式期權頭寸。 | |
雞蛋(JD) | 短線日內交易為主 | 今日雞蛋主力合約震蕩偏強運行，收于4585元/500kg，收漲幅0.44%。10月21日主產區(qū)雞蛋價格有穩(wěn)有跌，現(xiàn)貨均價4.71元/斤，局部市場走貨變慢，拿貨心態(tài)趨于謹慎。截止9月30日雞蛋存欄環(huán)比小幅增加，存欄量11.76億只，同比下降9.54%，環(huán)比增加0.34%，9月新開產蛋雞將陸續(xù)增加，但整體處于偏低水平，大碼蛋庫存整體偏緊對底部蛋價起到支撐作用。近期隨著雞蛋價格轉弱，而飼料成短期稍降，養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖利潤好轉。下游市場高價難銷，貿易商在產區(qū)采購積極性一般，行情稍顯弱勢，預計中秋節(jié)前雞蛋價格維穩(wěn)小漲。淘汰雞方面，10月21日全國均價雞蛋價格5.28元/斤，當前可淘汰老雞不多，整體需求表現(xiàn)尚可。短期雞蛋表現(xiàn)一般，生豬價格短期偏強支撐蛋價，預計本周雞蛋價格震蕩偏強走勢，建議投資者主力合約日內操作為宜。 | |
蘋果(AP) | 日內交易為主 | 今日蘋果主力合約震蕩偏強運行，收于7525元/噸，收漲幅0.24%。當前蘋果處于上色最后階段，蘋果質量稍差，優(yōu)果率較低，反彈走高價格仍需關注。但蘋果新年度產量實際較多， 供大于求格局保持不變，短期天氣炒作占主導。近期蘋果市場交易混亂，早熟蘋果價格持續(xù)走低，蘋果好貨銷售走勢變慢，需求轉弱，全國各冷庫處在清理庫存階段。近期新富士蘋果價格繼續(xù)偏弱運行，山東地區(qū)優(yōu)質好貨80#以上一二級條紅均價為2.2-2.3，陜西地區(qū)晚熟紅富士70#均價2.62/斤。截止9月2日國蘋果冷庫庫存量約為69.08，山東省庫容比占12.6%，山西省庫容比占1.2%。基本面情況來看，需求疲弱仍然是市場的主要矛盾點，由于今年整體庫存量較大，當前依然是以客商調自存貨少量發(fā)往市場，出庫量不大，調果農貨現(xiàn)象較少，產地交易主要以低價高次果為主，果農通貨交易極少，交易冷清。隨著應季水果上量的沖擊，且具有比較優(yōu)勢，加之今年各地客商較少，且總入庫量較往年要多，前期入庫價格較高，整體交易清淡。目前貨源逐漸增加當中，早熟蘋果上市量逐漸增加。預計短期富士價格以穩(wěn)為主，優(yōu)質蘋果仍有上漲可能，此外近月合約交割邏輯占主導，操作上建議投資者日內交易為主，謹慎控制倉位。 | |
粳米(RR) | 暫且觀望 | 受拋儲延長傳聞影響，鄭棉大幅回調，并在15000元/噸暫做整理。本周儲備棉輪出底價15007元/噸，較上周上調43元/噸。隨著鄭棉倉單持續(xù)流出，倉單壓力有所減輕，7月21日鄭棉注冊倉單減少26至2459張，預報倉單減少0至5張，兩者合計相當于98560噸棉花。八月份開始鄭棉倉單將計算時間貼水，因此七月末仍為倉單消化的重要時間窗口，鄭棉基差快速收斂后，現(xiàn)貨價格對鄭棉形成壓制。操作上建議暫且觀望。 | |
紅棗(CJ) | 暫且觀望 | 受拋儲延長傳聞影響，鄭棉大幅回調，并在15000元/噸暫做整理。本周儲備棉輪出底價15007元/噸，較上周上調43元/噸。隨著鄭棉倉單持續(xù)流出，倉單壓力有所減輕，7月21日鄭棉注冊倉單減少26至2459張，預報倉單減少0至5張，兩者合計相當于98560噸棉花。八月份開始鄭棉倉單將計算時間貼水，因此七月末仍為倉單消化的重要時間窗口，鄭棉基差快速收斂后，現(xiàn)貨價格對鄭棉形成壓制。操作上建議暫且觀望。 | |
棉花及棉紗 | 高位震蕩 | 今日鄭棉主力合約震蕩偏弱運行，收于21115元/噸，收跌幅1.22%。周三ICE棉價震蕩偏強運行，結算價110.73美分/磅。國際方面，當前美棉處于收割時點，收割率快于去年同期水平，優(yōu)良率表現(xiàn)良好達64%，而去年同期為40%。當前美棉供應端總體表現(xiàn)穩(wěn)定。目前市場持續(xù)關注美棉出口數(shù)據(jù)，在中美關系有所緩和的背景下，市場對于美棉出口數(shù)據(jù)抱有良好預期。國內方面，10月20日儲備棉投放銷售資源 30080.20噸，實際成交13038.82噸，成交率43.35%。平均成交價格18533元/噸，較前一日上漲146元/噸，折3128價格20608元/噸，較前一日上漲426元/噸。新疆棉成交均價19791元/噸，較前一日上漲938元/噸，新疆棉折3128價格21635元/噸，較前一日上漲1291元/噸，新疆棉平均加價幅度1756元/噸。根據(jù)9月的棉花工業(yè)庫存數(shù)據(jù)來看，棉紡織企業(yè)棉花工業(yè)庫存環(huán)比下降。據(jù)調查，截至 9 月底紡織企業(yè)在庫棉花工業(yè)庫存量為91.42萬噸，較上月底下降 4.13 萬噸。紡織企業(yè)可支配棉花庫存量為 128.86 萬噸，較上月下降 6.29 萬噸。截至9月底紡織企業(yè)紗線庫存17.68天，較上月上升4.12天。坯布庫存24.89天，較上月上4.74天。9月下游紗線及坯布庫存均有增加，主要由于下游市場自8月以來處于持續(xù)轉弱的局面，訂單稀少，疊加后期再限電等因素的影響下使得下游市場累庫現(xiàn)象有所增加。當前下游市場依舊維持偏弱的走勢，紗線價格在上漲報價后成交明顯縮量，整體走貨較慢。預計近期棉價高位震蕩為主，建議區(qū)間操作為宜。 | |
生豬(LH) | 多單止盈 | 今日生豬期貨主力合約偏弱運行，收于15815元/噸?，F(xiàn)貨方面，全國外三元出欄生豬均價為14.03元/公斤，較前日出欄均價上漲0.21元/公斤。目前養(yǎng)殖端集團出欄積極性尚可，但部分散戶仍存抗價心理。市場整體標豬供應充足，但大肥供應偏緊提振豬價走高。需求端，近期天氣轉涼使得終端需求好轉，部分地區(qū)提前進行腌臘，大肥需求有所增加。但在豬價接連幾天上漲以后終端接收程度降低，屠宰量開始有所下滑，需求端對豬價上漲的支撐仍然較弱。短期來看市場供需博弈，生豬現(xiàn)貨價格或窄幅調整為主。長期來看，國內生豬市場較大的供應壓力仍難以消化，生豬存欄的絕對量仍維持增長趨勢。而需求方面來看四季度受天氣及腌臘等因素影響，下游消費或逐漸提升。但由于生豬供應增速大于需求回暖速度，市場供應過剩的格局難以改變，生豬反彈幅度受到限制。同時由于近期出現(xiàn)的腌臘灌腸備貨前置，或導致年底腌臘需求不及預期，整體需求端對于豬價的提振預計較為有限。綜合來看近期由于需求好轉支撐現(xiàn)貨價格上漲，然而供應壓力仍未解決現(xiàn)貨缺乏持續(xù)上漲的驅動預計短期漲幅將縮窄，操作上建議多單止盈離場，繼續(xù)關注現(xiàn)貨走勢。 | |
花生(PK) | 觀望為宜 | 今日花生期貨主力合約收跌0.63%。目前新花生方面，山東新米白沙通貨報價在8400元/噸左右，河南新米通貨米價格在8800-9000元/噸。目前國內花生現(xiàn)貨市場整體行情仍較為清淡，新米上市量較前期有所增加，但由于新米水分較高，客商拿貨積極性不高，市場交易較為冷清，現(xiàn)貨價格維持弱穩(wěn)為主。油廠方面，油廠庫存較為充足，部分中小型油廠開始少量收購，主力油廠仍未表現(xiàn)出收購積極性。隨著天氣好轉花生大量上市及進口花生都將對價格帶來壓力，后期仍需關注油廠收購動向及各地上貨情況。臨近新花生上市期，操作上建議觀望為宜。 | |
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132）韋鳳琴，郭金諾, 李吉龍 | ||
農產品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282）,李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
