今日早盤研發(fā)觀點2024-01-09
| 品種 | 策略 | 分析要點 | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀 | 隔夜科技股力撐納指漲超2%，標普漲超1%，均創(chuàng)近兩月最大漲幅。十年期美債收益率盤中下破4.0%、一度回落10個基點，遠離三周高位。美元指數(shù)跌離三周高位。比特幣盤中拉升4000美元突破4.7萬美元，創(chuàng)21個月新高。原油大幅回落，美油收跌超4%創(chuàng)逾七周最大跌幅，布油跌超3%創(chuàng)近四周最大跌幅。倫銅七連跌至三周多來低位。黃金盤中跌超1%，收創(chuàng)逾三周新低。國內(nèi)方面，央行貨幣政策司司長鄒瀾表示，央行將強化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，從總量、結(jié)構(gòu)、價格三方面發(fā)力，有力支撐社會融資規(guī)模和貨幣信貸合理增長，資金供給結(jié)構(gòu)要做到有增有減，促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。海外方面，為了獲得索馬里蘭港口的使用權(quán)，埃塞俄比亞承認索馬里蘭獨立，或?qū)⑹侨蚴讉€承認索馬里蘭獨立的國家，而索馬里蘭問題又是索馬里政府極為敏感的領(lǐng)土主權(quán)底線，紅海之濱再度面臨潛在的安全危機。今日重點關(guān)注中國12月金融信貸數(shù)據(jù)。 | 宏觀金融 | |
股指 | 昨日四組股指期貨整體走弱，IH、IF、IC、IM主力合約分別收跌1.23%、1.51%、2.75%、3.26%?，F(xiàn)貨A股三大指數(shù)延續(xù)疲弱走勢，截止收盤，滬指跌1.42%，失守2900點，收報2887.54點；深證成指跌1.85%，再創(chuàng)階段新低，收報8947.72點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.76%，再創(chuàng)階段新低，收報1744.41點。市場成交額萎縮，滬深兩市成交額僅有6576億元，北向資金凈賣出43.47億元。國內(nèi)方面，12 月官方制造業(yè) PMI 為 49，預(yù)期 49.5，前值 49.4，制造業(yè)景氣水平有所回落；12 月官方非制造業(yè) PMI 為 50.4，預(yù)期 50.5，前值 50.2，高于臨界點，表明非制造業(yè)擴張有所加快。海外方面，美國就業(yè)超預(yù)期，12月非農(nóng)激增21.6萬，失業(yè)率保持在3.7%低位、低于預(yù)期，時薪加速增長。12月ISM服務(wù)業(yè)意外大跌至50.6，為去年的第二低，就業(yè)暴跌、深陷收縮。整體來看，國內(nèi)復(fù)蘇力度較弱，基礎(chǔ)仍需加固，外部流動性預(yù)期有所好轉(zhuǎn)但仍有較大不確定性，近期現(xiàn)貨市場整體信心缺失，指數(shù)在反復(fù)中不斷磨底，預(yù)計后續(xù)仍以區(qū)間震蕩為主。 | ||
貴金屬 | 隔夜滬金主力收跌0.34%，滬銀收漲0.19%，國際金價收跌0.87%，金銀比價87.8。昨日貴金屬延續(xù)震蕩，美國12月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠超預(yù)期，但ISM非制造業(yè)意外疲軟，經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，市場降息預(yù)期繼續(xù)調(diào)整，重點關(guān)注本周即將出爐的美國通脹數(shù)據(jù)?；久鎭砜?，美國12月新增就業(yè)崗位21.6萬個，超過預(yù)期；失業(yè)率保持在3.7%不變，預(yù)期為3.8%。12月ISM非制造業(yè)PMI降至5個月新低。從貨幣政策角度來看，美聯(lián)儲維持利率不變；歐洲央行表態(tài)偏鷹；日本央行繼續(xù)維持超寬松貨幣政策。資金方面，我國央行已連續(xù)14個月增持黃金，截至12月末，中國的黃金儲備達到7187萬盎司，環(huán)比增加29萬盎司。截至1/5，SPDR黃金ETF持倉869.60噸，SLV白銀ETF持倉13510.43噸。整體來說，貴金屬仍將受到市場對于明年降息預(yù)期的影響，短期預(yù)計仍將面臨震蕩走勢。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力收跌0.22%；倫銅收漲0.26%。美國12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)削弱了美聯(lián)儲3月降息的可能性，美元震蕩整理，國內(nèi)銅社會庫存累積，滬銅延續(xù)偏弱走勢?；久鎭砜矗?yīng)端1月份前期新點火的冶煉廠開始釋放產(chǎn)量，但因個別冶煉廠搬遷以及統(tǒng)計周期的問題，SMM預(yù)計1月電解銅產(chǎn)量將較12月環(huán)比下降4.58%；現(xiàn)貨方面，雖然庫存增多，主要是進口銅較多，市場流通的主流平水銅有限，持貨商存有挺價情緒。庫存方面，截至1月8日周一，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比減少0.40萬噸至7.29萬噸。需求方面，上周國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)開工率為63.27%，環(huán)比下降4.32個百分點，上周開工率如預(yù)期持續(xù)下滑，整體消費未見起色。主要原因一是前期接近滿產(chǎn)的大型企業(yè)上周減產(chǎn)一條產(chǎn)線，開工率下滑；二是有部分企業(yè)上周還未完全從關(guān)賬停產(chǎn)中恢復(fù)，對開工率有一定拖累。整體來說，基本面對銅價支撐有限，可關(guān)注宏觀面及海外消息對銅價的指引。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2405合約表現(xiàn)繼續(xù)回落，期價跌破4000一線附近后延續(xù)弱勢運行，短期波動依然較大，現(xiàn)貨市場報價表現(xiàn)跟隨調(diào)整。供應(yīng)端，上周五大鋼材品種供應(yīng)876.45萬噸，周環(huán)比降9.86萬噸，降幅1.1%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量除中厚板以外周環(huán)比均下降，主因在于檢修停產(chǎn)增多，產(chǎn)量下降明顯。上周建材產(chǎn)量繼續(xù)下降，且降幅明顯擴大。由于新增停產(chǎn)軋線增多，加上少數(shù)鋼廠因高爐檢修鐵水減量，除東北、華南，其余地區(qū)產(chǎn)量均有下降。分工藝看，長流程企業(yè)減產(chǎn)明顯，短流程企業(yè)因利潤尚可產(chǎn)量繼續(xù)維持高位，螺紋鋼周產(chǎn)量下降3.0%至244.19萬噸。庫存方面，上周螺紋鋼庫存止增轉(zhuǎn)降。除供應(yīng)繼續(xù)減量外，華南地區(qū)因項目趕工需求略有起色，庫存繼續(xù)下降。而華北以及東北地區(qū)雖然仍處淡季，不過隨著鋼材逐步向南方轉(zhuǎn)移，整體庫存明顯減量。螺紋鋼鋼廠庫存下降5.1%至185.98萬噸；受季節(jié)性因素影響，淡季消費特征進一步體現(xiàn)，螺紋社庫累庫較為明顯，螺紋鋼社會庫存上升7.0%至422.77萬噸。需求端，上周五大品種周消費量降幅1.8%；其中建材消費環(huán)比降幅2.3%，上周五大品種表觀消費除螺紋和中厚板，其余品種環(huán)比均有一定下降，表需整體下降幅度較為明顯。整體來看，上周產(chǎn)量雖然有所回落，但社會庫存回升代表實際淡季需求并不樂觀，季節(jié)性因素將對需求形成持續(xù)壓制，需求整體水平將保持弱勢，預(yù)計短期內(nèi)盤面將寬幅震蕩運行，上方空間較為有限。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2405合約繼續(xù)走弱，期價跌破4100一線附近后延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，預(yù)計短期盤面高位波動加劇，現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)跟隨調(diào)整。上周熱軋產(chǎn)量有所下降，主要降幅地區(qū)在華北、中南地區(qū)，CZZT上周開始檢修，WG高爐檢修，產(chǎn)量有所下降。部分鋼廠前期不飽和生產(chǎn)導(dǎo)致產(chǎn)量下降，但1月上旬恢復(fù)正常生產(chǎn)，產(chǎn)量有所增加，熱卷產(chǎn)量周環(huán)比下降2.1%至310.26萬噸。庫存端，上周五大鋼材總庫存1364.09萬噸，周環(huán)比增25.89萬噸，增幅1.9%。上周五大品種除熱卷中板外均呈現(xiàn)累庫，季節(jié)性需求下滑進一步體現(xiàn)。上周熱卷廠庫稍有下降，主要降幅在中南地區(qū)，還是受高爐檢修影響,庫存稍有減少，其余地區(qū)基本正常出貨，熱卷廠庫下降0.3%至85萬噸。從三大區(qū)域來看，華東、南方環(huán)比上周分別去化4.45萬噸、0.48萬噸，北方環(huán)比上周則是增加2.02萬噸；從七大區(qū)域來看，除華東、西南、華南以外，其余區(qū)域均呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，其中西南、華東區(qū)域去庫較明顯，熱卷社會庫存下降1.3%至216.84萬噸。需求端，板材消費環(huán)比降1.6%，熱卷上周需求下降，庫存去化幅度明顯收窄，但整體消費仍有韌性，短期內(nèi)熱卷價格或仍將寬幅震蕩運行。 | ||
鋁及氧化鋁 | 隔夜滬鋁主力收跌0.89%，倫鋁收跌1.54%。氧化鋁主力收跌1.84%。國內(nèi)供應(yīng)端，電解鋁企業(yè)持穩(wěn)生產(chǎn)為主；成本端氧化鋁價格維持高位，煤炭進口關(guān)稅恢復(fù)給予鋁價支撐。氧化鋁方面，幾內(nèi)亞儲油罐爆炸事故目前并未導(dǎo)致鋁土礦長單供應(yīng)終端，但礦石散貨稀缺，溢價明顯，支撐氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)成本上移；國內(nèi)晉豫地區(qū)礦石開采依然受限，不過此前受環(huán)保限產(chǎn)的產(chǎn)能有所恢復(fù)，疊加利潤上漲刺激煉廠生產(chǎn)積極性，供應(yīng)或有回升。需求端，SMM統(tǒng)計上周國內(nèi)鋁型材龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比下降2.1%至52.7%，部分建筑型材開工率、訂單出現(xiàn)下滑，企業(yè)型材龍頭企業(yè)保持高開工率，光伏型材市場競爭加劇，訂單有所下降。庫存端，周一SMM鋁錠社會庫存47.1萬噸，較上周同期增加1.1萬噸，消費季節(jié)性趨降，庫存錄得增長，但整體維持低庫存狀態(tài)。短期鋁價或在目前價位震蕩運行，需密切關(guān)注美聯(lián)儲降息節(jié)奏及原料端最新變化。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力收跌0.66%；倫鋅收跌1.57%。國內(nèi)供應(yīng)端，海外和谷內(nèi)礦山減產(chǎn)加劇，礦端延續(xù)偏緊格局；1月份四川、云南、江西等地?zé)拸S不同程度減產(chǎn)，供應(yīng)端承壓，但進口窗口臨近開啟，后續(xù)進口鋅錠仍有流入，錠端整體供應(yīng)尚可。消費端，雖北方地區(qū)基本限產(chǎn)結(jié)束但需求維持低迷態(tài)勢，現(xiàn)貨成交較為乏力。庫存端，周一SMM鋅錠社會庫存7.67萬噸，較上周同期減少0.25萬噸，上海地區(qū)庫存下降，主要是國產(chǎn)到貨偏少，同時進口鋅錠提貨增加庫存下降明顯。綜合來看，礦端緊張疊加成本端存在支撐，但下游消費表現(xiàn)偏弱，預(yù)計短期滬鋅上方承壓。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力收跌0.12%，倫鉛收跌0.58%。國內(nèi)供應(yīng)端，前期煉廠因霧霾限產(chǎn)、檢修等影響減弱，冶煉廠逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，節(jié)后下游補貨需求兌現(xiàn)，致使部分煉廠庫存告急，夏侯錠端供應(yīng)預(yù)計環(huán)比增量。成本端，廢電瓶等原料供應(yīng)緊張，成為鉛價運行的強支撐。消費端，下游鉛蓄電池企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)正常采購，以剛需補庫為主，開工情況一般，后續(xù)關(guān)注鉛消費是否回暖。庫存端，周一SMM鉛錠社會庫存6.61萬噸，較上周同期減少0.15萬噸，錠端減產(chǎn)疊加節(jié)后補庫，鉛錠社庫延續(xù)降勢。供應(yīng)端即將回升，社庫或再有累積風(fēng)險，后續(xù)警惕鉛價沖高回落風(fēng)險。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 隔夜滬鎳主力收漲0.74%，倫鎳收跌0.67%?；久婀?yīng)過剩壓力依然較大，庫存累積趨勢未改，鎳價整體維持震蕩走勢。從國內(nèi)基本面來看，供應(yīng)端，精煉鎳國內(nèi)產(chǎn)量高企，加之外采原料利潤修復(fù)，轉(zhuǎn)產(chǎn)電積鎳項目復(fù)工，供應(yīng)壓力較大。鎳鐵方面在前期鎳鐵價格快速下行階段，上游貿(mào)易商拋貨心態(tài)較強，目前在鎳鐵價格持穩(wěn)之際，貿(mào)易商的拋貨心態(tài)也有大幅緩解，但整體庫存仍于高位，供給過?，F(xiàn)狀難改。硫酸鎳方面，生產(chǎn)企業(yè)利潤不佳，部分企業(yè)囤積庫存計劃春節(jié)后出貨，市場整體處于過剩狀態(tài)。需求端，不銹鋼廠家原料采購情緒有所好轉(zhuǎn)，但基本為剛需補庫為主。年內(nèi)300系產(chǎn)量增量仍然有限，從而難對鎳原料起到較大的去庫作用。整體來看，滬鎳基本面依然承壓，下方存在一定成本支撐因素，短期鎳價料維持偏弱震蕩。 | ||
碳酸鋰 | 昨日碳酸鋰主力尾盤下跌，收跌1.47%。國內(nèi)供應(yīng)端，近期國內(nèi)外鋰礦石價格均處于下滑階段，澳洲精礦價格跌速較快，帶動現(xiàn)貨市場情緒轉(zhuǎn)弱。當下國內(nèi)鋰鹽大廠仍維持穩(wěn)定生產(chǎn)；進口貨源繼續(xù)補充國內(nèi)市場，短期國內(nèi)碳酸鋰供應(yīng)量仍多。需求端，正極材料對高價碳酸鋰接受能力依舊較低，部分電芯終端提前放假，正極和電芯排產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳，近日又傳出電池大廠下調(diào)一季度排產(chǎn)的消息，春節(jié)前補庫預(yù)期逐漸被證偽，整體需求乏力。整體來看，碳酸鋰市場依然供過于求，且市場情緒偏空，碳酸鋰走勢預(yù)計將繼續(xù)承壓。 | ||
集運指數(shù)(歐線) | 暫時觀望 | 隔夜滬鎳繼續(xù)反彈，重新站上80000元/噸，南儲現(xiàn)貨市場鎳報價在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報價至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時觀望。 | |
鐵礦石(I) | 供應(yīng)端方面，近期全球鐵礦石發(fā)運量遠端供應(yīng)連續(xù)7期在3200萬噸以上，本期出現(xiàn)邊際回落，但仍處相對高位。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3347.6萬噸，周環(huán)比減少182.3萬噸，較上月周均值高301萬噸。12月單周發(fā)運均值為3368.8萬噸，處于近三年絕對高位。近期中國45港鐵礦石近端供應(yīng)波動較大，本期到港量出現(xiàn)季節(jié)性沖高。根據(jù)Mysteel45港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2774.9萬噸，周環(huán)比增加715萬噸，增幅34.7%，較上月周均值高387萬噸，處于近三年同期高位。需求端方面，本周鐵水產(chǎn)量延續(xù)下行趨勢，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為218.17萬噸/天，周環(huán)比下降3.11萬噸/天，同比減少2.55萬噸/天，本周從高爐停復(fù)產(chǎn)調(diào)研情況來看，復(fù)產(chǎn)高爐共計14座，檢修高爐共計11座，新增停復(fù)產(chǎn)高爐的影響量基本持平，周內(nèi)鐵水下降的主要原因來自于上期高爐集中檢修的延續(xù)量所致。庫存方面，中國45港鐵礦石庫存延續(xù)上期累庫趨勢，截止1月5日，45港鐵礦石庫存總量12244.75萬噸，環(huán)比累庫253萬噸，比去年同期庫存低885.8萬噸。本期港口庫存表現(xiàn)為累庫，需求端日均疏港量繼續(xù)回升，但本周累庫主要因素還是供應(yīng)端天氣影響減弱，鐵礦石到港大幅回升。昨日鐵礦石主力2405合約表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，期價高位繼續(xù)回落，跌破1000一線整數(shù)關(guān)口，靠近10日均線附近尋求支撐，短期高位波動加劇，整體依然寬幅震蕩運行為主。 | ||
天然橡膠 | 隔夜天然橡膠主力合約期價震蕩回升。供應(yīng)方面，云南、海南產(chǎn)區(qū)進入停割期。東南亞主產(chǎn)區(qū)新膠釋放壓力有限，原料維持高挺，成本端對膠價底部支撐猶存。需求方面，截至1月4日當周，國內(nèi)半鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率為69.49%，環(huán)比下降8.15%。全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為45.68%，環(huán)比下降8.98%。下游輪胎企業(yè)訂單需求放緩，導(dǎo)致原料需求缺乏亮眼表現(xiàn)；但春節(jié)前備貨或令企業(yè)逢低采買意愿升溫，對膠價底部形成支撐。綜合來看，天然橡膠供應(yīng)端呈現(xiàn)旺季不旺特點，原料短缺下收購價格持續(xù)高挺，成本端支撐仍存；但下游需求在節(jié)前備貨影響下回升，期價或偏強運行。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 隔夜PTA主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，截至1月4日，國內(nèi)PTA周開工率為82.9%，環(huán)比增加2.14%。本周已減停裝置或延續(xù)檢修，預(yù)計開工率變動不大。需求方面，聚酯周度平均開工率為87.56%，環(huán)比持平。本周部分聚酯工廠有裝置計劃檢修，但新裝置投產(chǎn)后提升負荷。整體來看，PTA供需變動不大，關(guān)注成本端的變化。短纖方面，主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，本周暫無裝置重啟或檢修計劃，供應(yīng)暫無壓力。需求方面，1月下游企業(yè)陸續(xù)減產(chǎn)放假，預(yù)計短期內(nèi)行業(yè)開機多數(shù)偏弱維穩(wěn)為主。預(yù)計期價維持弱勢震蕩。PX方面，主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，截至1月4日當周，國內(nèi)PX產(chǎn)量為67.4萬噸，環(huán)比下降6.17%。國內(nèi)PX周均產(chǎn)能利用率為80.38%，環(huán)比下降5.28%。本周廣東石化負荷恢復(fù)，預(yù)計產(chǎn)量將增加。需求方面，已減停裝置或延續(xù)檢修，關(guān)注計劃外減停。整體來看，PX供應(yīng)增加，需求變化不大，關(guān)注成本端對期價的影響。 | ||
甲醇 | 隔夜甲醇主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，截至1月4日，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為81.25%，環(huán)比增加8.06%。本周中原大化50、新鄉(xiāng)中心30、兗礦國宏64裝置計劃重啟，廣西華誼80裝置停車檢修，預(yù)計供應(yīng)增加。港口庫存方面，截至1月3日，港口總庫存為82.49萬噸，環(huán)比下降8.89%。本周計劃到港卸貨量與港口表需量差別不大，預(yù)計甲醇港口庫存窄幅波動，關(guān)注具體卸貨速度。需求方面，截至1月4日，甲醇傳統(tǒng)下游加權(quán)開工增加1.19%至47.3%；從各行業(yè)來看，醋酸、甲醛、BDO開工增加，二甲醚、DMF下滑，MTBE持穩(wěn)。本周山東聯(lián)億裝置降負運行，河南蘭考裝置半負荷運行，甲醛需求繼續(xù)減少；恒力裝置繼續(xù)提負荷中，江蘇主力工廠存在檢修計劃，醋酸需求減少；周內(nèi)重慶萬利來停車、河南新鄉(xiāng)心連心停車，二甲醚需求減少；寧波巨化裝置年檢，氯化物需求減少；青州天安存有開工計劃，MTBE需求增加。整體來看，甲醇供應(yīng)充足，需求回落，預(yù)計期價或區(qū)間偏弱運行。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，第36屆歐佩克+部長級會議歐佩克成員國各自宣布在1季度“自愿”減產(chǎn)，總規(guī)模合計219.3萬桶/日，其中沙特和俄羅斯分別減少供應(yīng)100萬桶和50萬桶。目前美國原油產(chǎn)量處于歷史高位。美國原油產(chǎn)量在截止12月29日當周錄得1320萬桶/日，環(huán)比下降10萬桶/日。需求方面，美國和歐元區(qū)制造業(yè)PMI低于50的榮枯分界線，對全球經(jīng)濟擔(dān)憂情緒和美元匯率上漲打壓石油市場氣氛。國內(nèi)方面，主營煉廠在截至1月4日當周平均開工負荷為78.46%，環(huán)比增加0.41%。本周仍無新增檢修煉廠，預(yù)計主營煉廠平均開工負荷將保持穩(wěn)定。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至1月3日當周平均開工負荷為64.46%，環(huán)比增加1.13%。本周東營個別煉廠存檢修計劃，前期降負煉廠有提負可能，預(yù)計山東地?zé)捯淮纬p壓開工負荷或有小幅提升。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求前景不佳，建議密切關(guān)注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲動向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價震蕩下行。低硫主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，截至12月31日當周，全球燃料油發(fā)貨量為496.37萬噸，環(huán)比下降4.29%。其中美國發(fā)貨64.21萬噸，環(huán)比增加4.56%；俄羅斯發(fā)貨80.90萬噸，環(huán)比增加3.59%；新加坡發(fā)貨8.56萬噸，環(huán)比下降34.86%。國內(nèi)方面，高低硫燃料油裂解價表現(xiàn)分化，高硫利潤強于低硫。需求方面，海運消費旺季進入尾聲，疊加市場對于經(jīng)濟和需求前景的擔(dān)憂延續(xù)，消費難言樂觀。截至12月29日，中國沿海散貨運價指數(shù)為1154.34，環(huán)比下降2.81%；中國出口集裝箱運價指數(shù)為909.19，環(huán)比增加3.35%。庫存方面，截止1月3日當周，新加坡燃料油庫存錄得2231.3萬桶，環(huán)比增加5.78%。整體來看，燃料油供應(yīng)有下降預(yù)期，需求疲弱，關(guān)注成本端對期價的影響。 | ||
PVC(V) | 隔夜PVC主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，本周暫無計劃內(nèi)檢修企業(yè)，前期檢修的企業(yè)部分將陸續(xù)恢復(fù)，PVC開工負荷率有提升預(yù)期；但迫于成本壓力，企業(yè)提負荷積極性不大，關(guān)注后續(xù)是否有因虧損被迫減產(chǎn)的現(xiàn)象。需求方面，國內(nèi)下游需求不溫不火，主因下游有一定原料庫存，另一方面由于后續(xù)訂單不佳，“買跌不買漲”心態(tài)存在。出口方面，近期電石法出口報價下降，但接單依然欠佳，暫無好轉(zhuǎn)預(yù)期。整體來看，PVC基本面疲弱，預(yù)計期價或區(qū)間偏弱運行。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，截止1月4日，國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為29.4%，環(huán)比下降1.9%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為51.1萬噸，環(huán)比下降1.7萬噸。其中地?zé)捒偖a(chǎn)量30.9噸，環(huán)比下降2.4萬噸；中石化總產(chǎn)量13.4萬噸，環(huán)比增加1.3萬噸；中石油總產(chǎn)量3.9萬噸，環(huán)比下降0.6萬噸；中海油總產(chǎn)量2.9萬噸，環(huán)比持平。本周雖然齊魯石化間歇轉(zhuǎn)產(chǎn)，但云南石化復(fù)產(chǎn)、華東地區(qū)個別主營煉廠穩(wěn)定生產(chǎn)，將帶動產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共38.4萬噸，環(huán)比減少11.4%。瀝青現(xiàn)貨需求南北分化明顯，南方部分地區(qū)趕工以及入庫需求有所支撐，部分多詢盤山東低價資源為主；北方地區(qū)需求相對平穩(wěn)，多執(zhí)行合同入庫為主，市場入庫積極性有所減弱，個別釋放遠期合同。整體來看，瀝青供應(yīng)回升，需求南北分化，關(guān)注成本端對期價的影響。 | ||
塑料(L) | 隔夜塑料主力合約期價震蕩下行。供應(yīng)方面，聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)計劃性檢修裝置較少，部分裝置存在臨時性停車情況，預(yù)計檢修影響量減少，供應(yīng)將呈增長態(tài)勢。進口方面，雖進口貨源到港量有增加預(yù)期，但整體體量不大，受紅海事件以及巴拿馬運河擁堵的影響，部分貨源到港存延期預(yù)期，因此供應(yīng)壓力相對有限。需求方面，農(nóng)膜方面，雖部分地區(qū)解除限制陸續(xù)開工，但棚膜進入需求淡季，工廠開工多數(shù)維持低位，地膜訂單跟進有限，各地區(qū)生產(chǎn)開工未有明顯提升。地膜需求穩(wěn)步跟進，但訂單交付日期較長，工廠生產(chǎn)相對穩(wěn)定，開工提升有限，下游采購堅持剛需，對原料市場支撐有限。整體來看，塑料供應(yīng)充足，需求偏剛需，期價或區(qū)間運行。 | ||
聚丙烯(PP) | 隔夜聚丙烯主力合約震蕩下行。供應(yīng)方面，近期廣東石化裝置投產(chǎn)，對前端供應(yīng)有所沖擊。裝置檢修方面，本周新增檢修裝置有限，部分短修裝置計劃重啟，預(yù)計PP裝置檢修損失量環(huán)比下降，供應(yīng)將幅增加。關(guān)注計劃外檢修情況。需求方面，下游春節(jié)前謹慎備貨，需求預(yù)計階段性好轉(zhuǎn)。近期部分區(qū)域受環(huán)保檢查影響下游進入假期，開工負荷率有所下滑，整體需求偏弱。但春節(jié)前下游仍有備貨意向，價格回落至一定低點以及春節(jié)逐步臨近講促使下游陸續(xù)入場采購，預(yù)計需求將迎來階段性好轉(zhuǎn)。整體來看，聚丙烯基本面有所好轉(zhuǎn)，關(guān)注成本端對期價的影響。 | ||
PTA(TA)及短纖 | 暫時觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時觀望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時觀望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結(jié)構(gòu)良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預(yù)期以及PTA供應(yīng)增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預(yù)計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年P(guān)TA裝置提前停車、西南一90萬噸/年P(guān)TA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應(yīng)量預(yù)期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預(yù)估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預(yù)期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2405合約)低位窄幅震蕩，成交較好，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情下跌，成交轉(zhuǎn)弱。天津港準一級冶金焦平倉價2440元/噸(0)，期現(xiàn)基差24元/噸；焦炭總庫存873.69萬噸(+11.9)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率75.52%(1.93)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率81.59%(-1.2)。綜合來看，隨著宏觀利多驅(qū)動降溫以及原料價格高位見頂，市場情緒轉(zhuǎn)弱，焦炭價格第一輪提降已在部分區(qū)域落實。近期河北、河南、陜西等多地由于環(huán)保管控，區(qū)域內(nèi)焦鋼企業(yè)生產(chǎn)受限，焦企減產(chǎn)20-30%不等，鋼廠高爐檢修增多，鐵水減量明顯，焦炭供需雙弱。庫存方面，在焦企積極發(fā)貨下鋼廠焦炭庫存快速回升，本輪補庫接近尾聲。部分考慮高爐檢修，日耗下降，對原料控制到貨增多，影響部分焦企出貨不暢，個別庫存小幅累積。我們認為，高爐鐵水產(chǎn)量經(jīng)歷一輪下降后，已降至日均230萬噸下方?？紤]到鋼廠效益一般，加之年底高爐檢修增多，鋼廠開工率或還有小幅下降的空間。結(jié)合近階段焦炭總庫存呈現(xiàn)出穩(wěn)中有增的走勢，焦炭市場供需矛盾在供需雙降的過程中有所緩解。短期看隨著原料煤松動以及鋼材需求進一步轉(zhuǎn)弱背景下，焦炭探漲預(yù)期轉(zhuǎn)弱，或因需求端因素短暫走弱。預(yù)計后市將轉(zhuǎn)弱，重點關(guān)注焦煤行情走向及焦企生產(chǎn)積極性。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2405合約)窄幅震蕩，成交較好，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情下跌，成交轉(zhuǎn)弱。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價2400元/噸(-50)，期現(xiàn)基差613.5元/噸；港口進口煉焦煤庫存158.96萬噸(+3.2)；全樣本獨立焦化廠煉焦煤平均庫存可用13.05天(+0.7)。綜合來看，供應(yīng)方面，近兩日產(chǎn)地部分前期檢修停產(chǎn)煤礦陸續(xù)恢復(fù)，供應(yīng)端有所增量。坑口價格方面，山西主流大礦競拍成交整體下跌。煤礦出貨不暢，產(chǎn)地多煤種報價承壓下調(diào)50-100元/噸，山西臨汾及長治地區(qū)低硫主焦煤價格降至2550元/噸，市場看降預(yù)期仍存，短期煤價仍有下跌可能。進口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)延續(xù)高位運行，下游采購積極性一般，口岸成交偏弱，監(jiān)管區(qū)庫存處于高位水平。我們認為，接下來一段時期內(nèi)煉焦煤總供應(yīng)量稍低于全年平均水平。而需求方面，盡管宏觀政策傾向于維護黑色市場信心，但成材需求的季節(jié)性規(guī)律很難打破，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配不合理的狀況容易引發(fā)價格的負向反饋。此外，今冬電力煤炭儲備較為充足，資源擠占因素對行情的影響也較為有限。預(yù)計后市將偏弱震蕩為主，重點關(guān)注冬季煤炭保供壓力及黑色市場情緒。 | ||
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩偏l運行，收盤價6309元/噸，收漲幅0.06%。周一ICE原糖主力合約震蕩偏強運行，收漲幅3.18%，收盤價21.77美分/磅。國際方面，據(jù)印度糖廠協(xié)會（ISMA）公布的數(shù)據(jù)，2023/24榨季截至12月底，印度共有512家糖廠開榨，較去年同期的509家糖廠上升3家；產(chǎn)糖量為1118萬噸，較去年同期的1212萬噸下降了94萬噸，降幅8.407%。巴西航運機構(gòu)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月3日當周，巴西港口等待裝運食糖的船只數(shù)量為77艘，此前一周為83艘。港口等待裝運的食糖數(shù)量為295.84萬噸，此前一周為377.92萬噸。在當周等待出口的食糖總量中，高等級原糖（VHP）數(shù)量為269.07萬噸。根據(jù)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)，桑托斯港等待出口的食糖數(shù)量為214.39萬噸，帕拉納瓜港等待出口的食糖數(shù)量為60.15萬噸。國內(nèi)方面，截至12月31日，2023/24年榨季廣西74家糖廠已全部開榨，同比增加1家；累計入榨甘蔗1548.55萬噸，同比增加3.92萬噸；累計銷糖114.54萬噸，同比增加12.24萬噸；產(chǎn)銷率61.70%，同比提高7.58個百分點。食糖庫存71.1萬噸，同比下降15.61萬噸。春節(jié)備貨陸續(xù)開啟，近期用糖終端詢價增加，隨著價格企穩(wěn)，采購意愿增強，但成交未有明顯放量，短期國內(nèi)糖價偏弱運行。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米期貨主力震蕩偏弱運行，收盤價2379元/噸，收跌幅0.59%。周一美玉米主力合約震蕩偏弱運行，收盤價454.5美分/蒲式耳，收跌幅1.57%。國際方面，天氣預(yù)報顯示巴西種植區(qū)將出現(xiàn)一些急需的降雨巴西的高溫和干燥天氣已經(jīng)引起人們對這個頭號出產(chǎn)國作物健康狀況的擔(dān)憂。巴西未來一周的天氣狀況有望為北部和中部地區(qū)帶來降雨，可能緩解遭受于旱打擊的作物壓力，這也壓低玉米價格。國內(nèi)方面，全國玉米市場價格弱勢運行，市場上量增加，下游采購需求疲軟，疊加市場普遍心態(tài)悲觀，玉米價格下跌幅度較大。東北地區(qū)烘干塔以銷定收，建庫意向低，基層有較大銷售壓力，玉米價格快速下跌。華北潮糧上量大，市場供應(yīng)寬松，深加工門前到貨量較高，企業(yè)壓價收購。銷區(qū)市場受終端養(yǎng)殖業(yè)不振影響，飼料企業(yè)銷量持續(xù)下滑，玉米采購需求不斷下降，玉米價格易跌難漲，預(yù)計1月玉米價格震蕩運行。 | ||
大豆(A) | 2023/24年度大豆集中上市后，階段性供應(yīng)較為充足，東北大豆銷售進度較為緩慢，余糧接近6成左右，農(nóng)戶年前售糧積極性較高，儲糧大豆本周未有拍賣，但大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，大豆貿(mào)易商隨用隨買，對大豆價格形成抑制，大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕延續(xù)回調(diào)，12月下旬至1月上旬巴西降水良好，巴西大豆產(chǎn)量仍有修復(fù)空間，1月初巴西大豆將逐步開啟收割，巴西大豆天氣炒作進入尾聲。阿根廷大豆播種進度良好，布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至12月27日當周，2023/24年度大豆播種率達到78.6%，快于去年同期的72.2%。南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期之下，美豆走勢承壓。國內(nèi)方面，本周油廠開機小幅上升，截至12月29日當周，大豆壓榨量為172.26萬噸，高于上周的161.25萬噸，但 豆粕消費持續(xù)疲弱，豆粕庫存延續(xù)增加，截至12月29日當周，國內(nèi)豆粕庫存為84.86萬噸,環(huán)比增加1.56%,同比增加68.41%。建議偏空思路。 | ||
豆油(Y) | 當前巴西大豆關(guān)鍵生長期臨近，未來兩周降水良好，巴西天氣支撐減弱，而阿根廷大豆開局良好，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期較強，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期使得豆油成本支撐減弱。消費方面，巴西植物油行業(yè)協(xié)會稱，將于2024年三月份起將生物柴油摻混率由12%上調(diào)至14%，對巴西豆油形成支撐。但是，美國菜油進口增加，美豆油生物燃料需求放緩，美豆油消費驅(qū)動放緩。國內(nèi)方面，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應(yīng)暫不缺乏，本周豆油庫存小幅上升，截至1月5日當周，國內(nèi)豆油庫存為99.3萬噸，環(huán)比增加0.20%,同比增加22.03%， 12月進口大豆到港壓力加大，豆油供應(yīng)壓力將逐步上升。建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油回調(diào)測試6900元/噸，馬棕進入季節(jié)性減產(chǎn)周期，12月馬棕產(chǎn)量延續(xù)下降，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，12月馬棕產(chǎn)量較上月同期減少10.86%，同時，12月馬棕出口延續(xù)回落，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示12月馬棕出口較上月同期減少9.9%/2.1%，短期馬棕庫存仍處偏高水平，油脂供應(yīng)暫不缺乏，但隨著棕櫚油供需邊際好轉(zhuǎn)，棕櫚油庫存壓力預(yù)期逐步下降，將限制油脂下跌幅度。國內(nèi)方面，隨著棕櫚油到港放緩，本周棕櫚油庫存下降，截至1月5日當周，國內(nèi)棕櫚油庫存為87.295萬噸，環(huán)比減少0.12%，同比減少9.12%，相較往年處于偏高水平。建議暫且觀望。 | ||
菜籽類 | 進口菜籽到港壓力增加，供應(yīng)壓力階段性加大，近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升，豆菜粕價差升至高位，對菜粕消費形成提振，截至1月5日，沿海主要油廠菜粕庫存為2.75萬噸,環(huán)比減少34.52%,同比增加44.74%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，菜油及葵油進口仍處高位，加之菜籽壓榨回升，菜油供應(yīng)壓力增加，菜油庫存較往年處于偏高水平，截至1月5日，華東主要油廠菜油庫存為30.73萬噸，環(huán)比減少2.72%,同比增加309.73%。建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，昨日生豬主力合約震蕩偏弱運行，收跌幅0.92%，收盤價13530元/噸。全國外三元生豬出欄均價為14.07元/公斤，全國豬價穩(wěn)中偏弱為主，行情顯低迷。元旦過后，需求有所減弱，月初規(guī)模場出欄不多，局部接單情況不佳、價格走低，市場大體重豬源供應(yīng)依舊較多，價格暫無優(yōu)勢?，F(xiàn)貨方面，北方多地受前期豬病拋售影響，月內(nèi)出欄量縮減，南方整體供應(yīng)相對穩(wěn)定，分階段看，月上旬仍有部分前期積壓大豬陸續(xù)出欄表現(xiàn)，所以上旬供應(yīng)壓力仍存，但月下旬，隨著大豬產(chǎn)能逐漸出清，供應(yīng)壓力得以緩解，對價格形成較強支撐。 | ||
蘋果(AP) | 昨日蘋果主力合約震蕩偏弱運行，收盤價8259元/噸，收漲跌幅0.11%。山東棲霞晚富士80#一二級片紅果4.0-4.2元/斤，質(zhì)量稍好4.5-4.8元/斤。通貨果2.5-2.8元/斤；三級果1.5-2元/斤，四級1.0-1.2元/斤。山東蓬萊四級果價格1.5元/斤左右，三級果2.5元/斤左右，80#一二級貨源價格4.5-5.0元/斤，以質(zhì)論價。陜西洛川產(chǎn)區(qū)70#以上統(tǒng)貨2.9-3.5元/斤，70#以上半商品3.5-3.8元/斤，庫內(nèi)高次1.8-2.5元/斤，看貨定價。截至2024年1月3日，全國主產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存量為919.43萬噸，庫存量較上周較上周減少11.73萬噸。走貨較上周繼續(xù)加快，但仍不及去年同期。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為64.23%，較上周減少0.74%，在節(jié)日備貨帶動下，山東產(chǎn)區(qū)去庫速度加快，庫內(nèi)客商包裝禮盒明顯增多，少量外貿(mào)果客戶重新要貨。煙臺棲霞東部鄉(xiāng)鎮(zhèn)走貨加速，威海、沂源等副產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)裝貨較前期有改善。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為82.33%，較上周減少1.09%。上半周隨著元旦的臨近，產(chǎn)地備貨積極性提高，包裝及走貨速度繼續(xù)加快，陜北果農(nóng)貨交易增多。隨著元旦的結(jié)束，產(chǎn)地發(fā)貨速度有所放緩，客商數(shù)量減少交易隨之減弱，走貨多以發(fā)自存貨源為主。目前仍以客商包裝自有貨源為主，果農(nóng)出貨意愿增強，關(guān)注后期春節(jié)備貨進度，蘋果短期價格區(qū)間震蕩運行。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩偏弱運行，收跌幅1.57%，收盤價15330元/噸。周一ICE美棉主力合約震蕩偏強運行，收漲幅0.32%，收盤價80.26美分/磅。國際方面，美國農(nóng)業(yè)部 (USDA) 周四公布的出口銷售報告顯示，美國當前市場年度棉花出口銷售凈增14.67萬包，較之前一周明顯增加，但較前四周均值減少18%。當周，美國下一年度棉花出口銷售凈增1,300包。美國棉花出口裝船22.23萬包，創(chuàng)市場年度高位較之前一周增加50%，較前四周均值增加96%。其中，對中國大陸出口裝船8.38萬包。當周，美國當前市場年度棉花新銷售16.55萬包，下市場年度棉花新銷售1.300包。國內(nèi)方面，隨著近期鄭棉期價持續(xù)走高，紡企加工利潤仍不樂觀，產(chǎn)成品庫存目前仍處于累庫的狀態(tài)，企業(yè)去庫壓力較大。全棉坯布市場常規(guī)品種弱勢成交，下游貿(mào)易商、染廠拿貨不多，近期觀望為主，目前廠商對年前備貨多比較糾結(jié)，短期內(nèi)下游市場難有實質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，或?qū)ΡP面價格形成一定的壓力，預(yù)計短期棉花價格震蕩偏弱運行。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風(fēng)險提示 | 市場有風(fēng)險，投資需謹慎 | ||
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