今日早盤研發(fā)觀點2023-11-17
| 品種 | 策略 | 分析要點 | 上海中期 研發(fā)團隊 |
宏觀 | 隔夜美股漲勢暫緩，其中道指終結四連漲，納指標普勉強三連陽。美元指數(shù)盤中一度逼近兩個半月低位。美債收益率加速回落，十年期收益率盤中降10個基點、逼近逾七周低位。原油猛跌，創(chuàng)四個月新低及一個月最大跌幅，美油一度跌近6%。黃金反彈，漲超1%，創(chuàng)一個月最大漲幅。國內(nèi)方面，10月70城房價顯示，各線城市新房、二手房價格環(huán)比下降，同比漲跌互現(xiàn)，成都繼續(xù)領跑。商務部部長王文濤將與美國商務部長在APEC會議期間舉行會談；商務部表示，四季度將推動出臺促進新能源汽車貿(mào)易合作、提升加工貿(mào)易發(fā)展水平等專項政策。海外方面，美國勞動力市場又傳降溫跡象，單周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)創(chuàng)近三個月新高，持續(xù)申請失業(yè)救濟人數(shù)創(chuàng)近兩年新高。今日重點關注歐元區(qū)10月CPI終值。 | 宏觀金融 | |
股指 | 昨日四組期指走勢震蕩下行，IH、IF、IC、IM主力合約收跌0.95%、0.95%、0.74%、0.91%?，F(xiàn)貨方面，A股三大指數(shù)今日集體走弱，滬指跌0.71%，深證成指跌1.23%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.85%。市場成交額萎縮至8500多億元，北向資金凈賣出超20億元。行業(yè)板塊多數(shù)收跌，光伏設備、電池、風電設備、能源金屬、電源設備等新能源板塊跌幅居前，文化傳媒板塊逆市走強。短期來看，國內(nèi)10月以來宏觀數(shù)據(jù)整體回落，CPI再度轉負、PMI也重回收縮區(qū)間，而信貸社融雖然規(guī)模延續(xù)好于季節(jié)性、也好于預期，但結構未能延續(xù)改善，尤其是居民短貸大幅負增、企業(yè)中長貸連續(xù)?4?個月同比少增、M1增速連續(xù)6個月回落，顯示當前經(jīng)濟雖然修復，但基礎還不牢固，政策繼續(xù)發(fā)力不斷夯實仍有需求。不過，海外美國通脹超預期降溫，芝商所“美聯(lián)儲觀察”顯示，美聯(lián)儲12月維持利率不變的可能性接近100%，2024年首次降息的預期也進一步提前，北向資金新凈流出有望放緩，同時近期中美關系改善跡象明顯，或給市場帶來一定提振，預計指數(shù)短期仍以震蕩反復為主，長期在中美政策共振、海外流動性改善及國內(nèi)基本面向好共同支撐下可適當偏多看待。 | ||
貴金屬 | 隔夜國際金價震蕩上行，現(xiàn)運行于1980美元/盎司，金銀比價83.5。美國CPI超預期放緩，失業(yè)數(shù)據(jù)超預期回升，強化美聯(lián)儲結束加息的預期，明年上半年降息的預期升溫，貴金屬反彈?；久鎭砜?，近期美國包括ISM制造業(yè)指數(shù)、非農(nóng)就業(yè)等強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)增加了經(jīng)濟“軟著陸”概率，通脹壓力反復，由于油價攀升，美國通脹水平連續(xù)兩個月反彈，歐元區(qū)通脹雖有下滑，但仍是歐央行目標的2倍多。從貨幣政策角度來看，海外央行貨幣政策立場由分化趨于一致，美聯(lián)儲官員表態(tài)邊際轉向鴿派，歐央行官員認為加息周期已經(jīng)結束，日央行面臨艱難抉擇。資金方面，我國央行已連續(xù)12個月增持黃金。截至10月末，7120萬盎司，環(huán)比增加了84萬盎司，區(qū)間累計增持856萬盎司黃金。截至11/15，SPDR黃金ETF持倉870.45噸，持平，SLV白銀ETF持倉13709.45噸，前值13733.67噸。中美元首會晤，疊加巴以沖突短期引發(fā)的避險情緒降溫，預計貴金屬震蕩整理為主。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 隔夜滬銅主力合約小幅回落，倫銅價格小幅回落，現(xiàn)運行于8241美元/噸。宏觀方面，美國最新CPI數(shù)據(jù)暗示本輪加息周期結束，并且首次降息有望提前至明年上半年，疊加中美元首會晤，美國政府關門危機化解，對銅價有所支撐?；久鎭砜?，隨著進口銅正常流入以及月差堅挺上擴，上海地區(qū)現(xiàn)貨成交有所受抑；山東地區(qū)電解銅現(xiàn)貨升貼水均價報至升水170元/噸，據(jù)下游加工企業(yè)反映，目前現(xiàn)貨資源較為緊缺，疊加受到上海地區(qū)情緒帶動，持貨商挺價情緒較強。庫存方面，截至11月13日周一，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五下降0.18萬噸至5.45萬噸，再度刷新年內(nèi)新低。據(jù)SMM了解，進口銅到貨量將會增加，國產(chǎn)銅到貨量預計變化不大，高升水且適逢換月料下游采購量會有所下降，預計本周呈現(xiàn)供應增加消費減弱的狀態(tài)，周度庫存預計會小幅增加。需求方面，上周國內(nèi)主要大中型銅桿企業(yè)開工率為77.83%，較上周回升3.8個百分點。周內(nèi)精銅桿行業(yè)開工率錄得回升，主因華北地區(qū)精銅桿企業(yè)本周恢復正常生產(chǎn)，但新增訂單表現(xiàn)一般。近期電解銅價格在中國財政政策刺激下，疊加國內(nèi)電解銅庫存的持續(xù)去化已有所反彈，宏觀情緒回暖，預計銅價寬幅震蕩重心上移。 | ||
螺紋(RB) | 昨日螺紋鋼主力2401合約繼續(xù)拉漲，盤中大幅反彈創(chuàng)近期新高，整體波動加劇，靠近3980一線，整體維持多頭排列，站穩(wěn)均線附近支撐，現(xiàn)貨市場報價跟隨上漲。供應端，上周五大鋼材品種供應873.42萬噸，周環(huán)比降37.16萬噸，降幅4.1%。上周五大鋼材品種除中厚板產(chǎn)量微增，其余品種產(chǎn)量環(huán)比均有明顯下滑，主因在于鋼廠例行檢修減產(chǎn)。長流程減量主要集中在上周，預計仍有部分減量在本周體現(xiàn)，同時由于短流程利潤持續(xù)回升，因此本周建材產(chǎn)量整體或小幅回升，上周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比下降4.3%至250.98萬噸。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1368.11萬噸，周環(huán)比降53.41萬噸，降幅3.8%。上周五大品種去庫幅度環(huán)比相對持穩(wěn)，去庫力度維持，廠庫受鋼價上漲刺激，發(fā)貨節(jié)奏較上周略有放緩，社庫降幅擴大主因在于下游采購情緒回升。螺紋鋼鋼廠庫存下降3.5%至170.55萬噸；螺紋鋼社會庫存下降5.2%至380.6萬噸。需求端，上周五大品種周消費量降幅4.1%；其中建材消費環(huán)比增幅6.6%，上周五大品種表觀消費除中厚板，其余品種環(huán)比均有一定下降，表需整體下降稍大。短期建材基本面矛盾不顯著，對價格驅動力有限。目前市場已逐步進入淡季，而宏觀預期對鋼價有支撐，整體來看，鋼價在整體黑色產(chǎn)業(yè)鏈中的表現(xiàn)依然相對偏弱，短期大幅拉漲的空間或將受限。 | ||
熱卷(HC) | 昨日熱卷主力2401合約表現(xiàn)繼續(xù)反彈，期價繼續(xù)拉漲，站穩(wěn)均線系統(tǒng)附近支撐，靠近4050一線，預計短期波動依然較大，現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)跟隨反彈。上周熱軋產(chǎn)量環(huán)比降幅明顯，主要降幅地區(qū)在華北地區(qū)，SGJT、BG和TG均有檢修，產(chǎn)量降幅較大；主要增幅地區(qū)在東北地區(qū)，JLJL上周復產(chǎn)，產(chǎn)量仍有增加。另部分鋼廠由于出口和內(nèi)供量均有增加，本月計劃產(chǎn)量增多，熱卷產(chǎn)量周環(huán)比回落4.1%至303.38萬噸。庫存端，上周廠庫繼續(xù)小幅降庫，主要降幅地區(qū)在東北地區(qū)，基本受近期鋼廠檢修影響，庫存相應減少；主要增幅地區(qū)在中南地區(qū)，近期鋼廠超計劃排產(chǎn)，廠庫有所增量，鋼廠庫存下降2.8%至84.65萬噸；社會庫存繼續(xù)回落，從七大區(qū)域來看，所有區(qū)域均呈現(xiàn)去庫狀態(tài)，其中華南、華東、華中區(qū)域去庫較明顯，熱卷社會庫存下降3.8%至271.1萬噸。需求端，板材消費環(huán)比降幅進一步擴大到3.0%。整體來看，受到產(chǎn)量下滑的影響，熱卷市場基本面矛盾有所緩解，去庫速度加快，短期或偏強運行，但大幅上漲的空間或將受限，關注減產(chǎn)能否持續(xù)。 | ||
鋁及氧化鋁 | 隔夜滬鋁主力震蕩下行，收盤18845元/噸，跌幅0.63%。LME鋁震蕩走低，收盤2211.5美元/噸，跌幅1.05%。氧化鋁主力有所回落，收盤2951元/噸，跌幅0.74%。宏觀面，美元周四持穩(wěn)，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增幅超過預期，表明勞動力市場正在降溫，這可能促使美聯(lián)儲在2024年初降息，美聯(lián)儲整試圖實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸。國內(nèi)供應端，近日云南地區(qū)鋁企已初步減產(chǎn)80萬噸，整體減產(chǎn)幅度或仍維持115萬噸左右，電解鋁供應端收緊邏輯不變。氧化鋁方面，氧化鋁產(chǎn)能雖有提產(chǎn)預期，但投復產(chǎn)進度表現(xiàn)緩慢，而需求在云南電解鋁減產(chǎn)影響下趨弱，氧化鋁價格上方空間有限。需求端，隨著消費淡季到來，初級端消費暫無明顯好轉，下游采購積極性一般，關注宏觀政策對市場情緒和終端消費的刺激。庫存端，周四SMM鋁錠社會庫存67.7萬噸，較上周四減少1.1萬噸，庫存仍處于半年以來的高位水平。綜合來看，消費、庫存等因素依然制約鋁價上方空間，短期滬鋁預計以震蕩走勢為主。 | ||
鋅(ZN) | 隔夜滬鋅主力維持跌勢，收盤21440元/噸，跌幅0.92%；LME鋅大跌，收盤2574美元/噸，跌幅2.41%。宏觀面，美元周四持穩(wěn)，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增幅超過預期，表明勞動力市場正在降溫，這可能促使美聯(lián)儲在2024年初降息，美聯(lián)儲整試圖實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸。國內(nèi)供應端，礦端偏緊延續(xù)，加工費或持續(xù)下調(diào)，但冶煉端短期過剩局面較難扭轉，可關注云南地區(qū)枯水期限電對供應端的潛在影響。消費端，目前需求轉入傳統(tǒng)消費淡季，北方環(huán)保影響減弱，鍍鋅消費小幅好轉；壓鑄鋅合金企業(yè)逢低采購為主，整體消費變動不大。庫存端，周一SMM鋅錠社會庫存10.48萬噸，較上周一增加0.72萬噸，近期國內(nèi)鋅錠庫存仍處于偏低位置。綜合來看，基本面下供強需弱格局延續(xù)，基本面對鋅價支撐減弱，滬鋅高位調(diào)整。 | ||
鉛(PB) | 隔夜滬鉛主力跳空高開并震蕩上揚，收盤16965元/噸，漲幅1.16%。LME鉛繼續(xù)上漲，收盤2259.5美元/噸，漲幅0.60%。宏觀面，美元周四持穩(wěn)，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增幅超過預期，表明勞動力市場正在降溫，這可能促使美聯(lián)儲在2024年初降息，美聯(lián)儲整試圖實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸。國內(nèi)供應端，原生鉛與再生鉛企業(yè)集中檢修，尤其是檢修企業(yè)多是交割品牌企業(yè)，鉛錠供應轉降，緩和后續(xù)鉛錠累庫壓力；成本端，安徽、河南地區(qū)廢電瓶集中備庫需求推動廢電瓶出現(xiàn)破萬報價，再生精鉛冶煉廠與原生鉛冶煉廠同步冬儲，鉛精礦及廢電瓶供應偏緊尤其是廢電瓶價格連續(xù)上漲使鉛價四季度運行重心較去年同期明顯上移。需求端，11月下游蓄電池開工穩(wěn)中微降，下游企業(yè)多以長單采購，散單補充極少普遍觀望。庫存端，周一SMM鉛錠社會庫存7.76萬噸，較上周一增加0.59萬噸，社會庫存持續(xù)累增。整體來說，在宏觀利多及成本推動中鉛價迎來反彈補漲，但消費偏弱預計仍將制約其上方空間。 | ||
鎳及不銹鋼(NI)/（SS） | 隔夜滬鎳主力合約震蕩下行，倫鎳價格偏弱運行，現(xiàn)運行于17125美元/噸?；久鎭砜矗?，SMM調(diào)研國內(nèi)10月純鎳產(chǎn)量并未受鎳價大幅下跌影響，部分冶煉廠精煉鎳產(chǎn)量大幅提高達到滿產(chǎn)，純鎳供應端仍強。鎳鐵供應目前整體處于寬松狀態(tài)，不銹鋼盤面及現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱，下游對高價鎳鐵接受度較低，部分鋼廠有停產(chǎn)計劃，目前鎳鐵呈現(xiàn)供需雙弱的局面。硫酸鎳方面，原料成本有所下降，成本端支撐開始走弱，由于需求持續(xù)疲軟，以及當前鎳價低位，鎳鹽生產(chǎn)企業(yè)挺價心態(tài)不斷走弱。前驅體端11月原料暫無明顯缺口，暫無活躍詢盤及成交。需求端，不銹鋼下游需求不振，社會庫存小幅累庫，近期鋼廠減產(chǎn)消息頻傳。9月多家新能源車企促銷打折，新能源汽車延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢，市場占有率進一步提升，不過終端銷售數(shù)據(jù)環(huán)比放緩，后續(xù)訂單預期偏悲觀。整體而言，純鎳庫存持續(xù)累庫趨勢不變，下游需求尚未好轉，鎳價將受基本面和宏觀偏空情緒影響偏弱運行。 | ||
碳酸鋰 | 昨日碳酸鋰主力震蕩下行，收盤140900元/噸，跌幅1.19%。國內(nèi)供應端，隨著冶煉企業(yè)持續(xù)復產(chǎn)和進口資源流入增多，預期碳酸鋰供應重新恢復高位。成本端，澳礦價格下跌，非洲低價礦到港，成本支撐削弱。需求端，目前下游電池廠產(chǎn)成品庫存壓制，對原料采買意愿依舊不高，實際成交寥寥。四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對于一季度終端消費，一季度新能源汽車及儲能消費均處于淡季，因此消費端支撐減弱。整體來看，礦端陸續(xù)投產(chǎn)放量，而需求端依舊暫無明顯改善，碳酸鋰基本面維持供強需弱格局，盤面多空博弈，投機情緒加重，預計碳酸鋰期貨合約將依舊震蕩偏弱運行。 | ||
集運指數(shù)(歐線) | 暫時觀望 | 隔夜滬鎳繼續(xù)反彈，重新站上80000元/噸，南儲現(xiàn)貨市場鎳報價在80400元/噸，較上一交易日上漲700元/噸，上海地區(qū)，金川鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708升水1900-2000元/噸成交，俄鎳現(xiàn)貨較無錫主力合約1708貼水50-升水100元/噸。期鎳觸低反彈，金川公司隨行就市上調(diào)其出廠價格，現(xiàn)鎳升貼水收窄，日內(nèi)貿(mào)易商出貨較積極，下游低位適量接貨，成交一般。今日金川公司上調(diào)電解鎳(大板)上海報價至80200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至81400元/噸，上調(diào)幅度700元/噸。操作上，暫時觀望。 | |
鐵礦石(I) | 供應端方面，近期全球鐵礦石發(fā)運量在年均線附近波動，本期小幅下降。根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3069萬噸，周環(huán)比下降75萬噸，略高于上月周均值22萬噸，處于近三年同期較高位置且高于年均線103萬噸。近期需要關注澳洲鐵礦石發(fā)運量同比增速持續(xù)回落，年同比增量已經(jīng)從最高值11441.8萬噸回落到794萬噸。近期中國45港鐵礦石遠端供應震蕩上行后小幅下降。根據(jù)Mysteel45港鐵礦石到港量數(shù)據(jù)顯示，本期值為2593萬噸，周環(huán)比下降71萬噸，降幅2.7%，目前略高于上月周均值164萬噸，處于近三年同期較高位置。需求端方面，本周鐵水產(chǎn)量延續(xù)下降趨勢，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為238.7萬噸/天，周環(huán)比下降近2.7萬噸/天，對比年初高18萬噸/天，同比增加11.9萬噸/天，本周鐵水產(chǎn)量雖然表現(xiàn)大幅下降，但主要來自于上周高爐檢修的延續(xù)量，而伴隨鋼廠利潤持續(xù)的反彈，部分地區(qū)鋼廠開始復產(chǎn)高爐。庫存方面，本期中國45港鐵礦石庫存延續(xù)累庫趨勢，目前庫存絕對值仍處于低位。截止11月10日，45港鐵礦石庫存總量11308.55萬噸，環(huán)比累庫15萬噸，比今年年初庫存低1821.9萬噸，比去年同期庫存低1884.9萬噸。受到北方大風天數(shù)及南方港口封航影響，預計卸貨量較本周進一步下降；從需求端考慮，下周了解有部分企業(yè)計劃復產(chǎn)高爐，或將增加額外一部分鐵礦石采購及疏港，綜合預計下期中國45港鐵礦石庫存預計止增轉降。昨日鐵礦石主力2401合約表現(xiàn)維持高位震蕩格局，期價探底回升，站穩(wěn)960一線，整體表現(xiàn)依然堅挺，預計短期表現(xiàn)波動依然較大，短期維持偏強運行為主。 | ||
天然橡膠 | 夜盤天然橡膠期貨主力01合約沖高回落。昨夜國際原油大跌，布倫特原油下跌4.59%。市場交投情緒偏弱，天然橡膠期貨轉為下跌。不過近期市場對美聯(lián)儲12月加息預期有所降溫，同時市場關注中美元首會晤，整體宏觀經(jīng)濟預期向好。天然橡膠供需暫無較大變動。泰國清邁等地降雨減少，宋卡等地降雨偏多，但泰國目前處于產(chǎn)膠旺季。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)天氣小雨和多云為主，天氣對國內(nèi)割膠影響不大。天然橡膠供應穩(wěn)定。下游輪胎企業(yè)采購原料積極性一般。需求方面，上周全鋼胎開工率小幅下調(diào)2.15%，半鋼胎行業(yè)開工率穩(wěn)定。目前輪胎廠家整體生產(chǎn)穩(wěn)定運行，個別廠家迫于出貨壓力，開工有所下調(diào)，對整體開工形成一定影響。另外11月下旬市場逐漸進入淡季，隨著天氣逐漸轉冷，需求將逐漸轉弱。出口市場雖存一定支撐，但相對前期高位水平支撐力度有所減弱?，F(xiàn)貨方面，據(jù)卓創(chuàng)資訊，11月16日天然橡膠全乳膠現(xiàn)貨價格上漲25元/噸左右，華東地區(qū)2022年SCRWF主流價格在13175-13225元/噸，期貨01合約升水現(xiàn)貨。膠水價格方面，海南地區(qū)制全乳膠水收購價格參考為12400元/噸；云南產(chǎn)區(qū)干膠廠膠水主流收購價格參考11700-12200元/噸。綜合來看，國內(nèi)天然橡膠供應整體充裕，國外產(chǎn)區(qū)新膠緩慢上量，下游輪胎開工率或將繼續(xù)小幅下調(diào)，對原料需求或將放緩，期貨升水現(xiàn)貨幅度偏高，不過市場對國內(nèi)進一步刺激經(jīng)濟發(fā)展存在一定預期，12月云南產(chǎn)區(qū)將逐漸停割，屆時橡膠將供需兩弱。近期在供需暫無顯著改善的情況下，天然橡膠期貨以震蕩看待。 | ||
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈 | 隔夜PTA主力合約期價震蕩下行。供應方面，截至11月9日，國內(nèi)PTA周產(chǎn)能利用率為74.56%，環(huán)比下降2.67%。本周逸盛寧波4#計劃重啟，減停裝置或延續(xù)檢修，產(chǎn)量或維持下降趨勢。需求方面，聚酯周度平均開工率為87.94%，環(huán)比下降0.95%。在新裝置投產(chǎn)后，負荷逐步提升；且綠宇短停裝置存重啟預期，預計聚酯供應將小幅增加。整體來看，PTA供需基本面繼續(xù)改善，關注成本端對期價的影響。短纖方面，主力合約期價震蕩下行。11月13日儀征化纖計劃對部分短纖產(chǎn)線進行檢修，供應或有所縮減。但終端負反饋持續(xù)，下游信心不足，短纖存累庫預期。PX方面，主力合約期價震蕩下行。供應方面，截至11月9日，國內(nèi)PX產(chǎn)量為68.13萬噸，周均開工率68.71%，環(huán)比上漲0.58%。本周彭州石化延續(xù)檢修，暫無新增檢修設備，預計產(chǎn)量小幅下降。需求方面，本周逸盛寧波3#計劃檢修，漢邦計劃投料，已減停裝置或延續(xù)檢修，關注計劃外減停。整體來看，PX市場供需改善有限，期價或延續(xù)弱勢。 | ||
甲醇 | 隔夜甲醇主力合約期價震蕩上行。供應方面，截至11月9日，甲醇裝置產(chǎn)能利用率為81.27%，環(huán)比下降1.31%。本周荊門盈德50、奧維乾元20、貴州天福20、山西天澤40裝置計劃重啟，關注河南鶴壁60、河南中新30裝置負荷波動情況，預計供應繼續(xù)增加。港口庫存方面，截至11月8日，港口總庫存量93.83萬噸，環(huán)比增加7%。本周沿海甲醇外輪抵港總量仍在高位，預計港口庫存繼續(xù)累庫。需求方面，截至11月9日，甲醇傳統(tǒng)下游加權開工為49.2%，較上周增加1.12%；從下游各行業(yè)來看，醋酸開工提升明顯，甲醛、二甲醚及DMF等均下滑，MTBE開工趨穩(wěn)。本周內(nèi)蒙古盛德源、河南永城永煤裝置停車，二甲醚需求減少；青州天安即將正常出貨，MTBE需求量增加；濮陽鵬鑫裝置逐步提量，甲醛需求量增加；衢州巨化計劃恢復生產(chǎn)，氯化物需求增加；河南順達、河北建滔、安徽華誼裝置恢復，醋酸需求增加。整體來看，甲醇供需雙增，在北方取暖季煤炭價格易漲難跌影響下，預計期價或偏強運行。 | ||
原油(SC) | 隔夜原油主力合約期價大幅下行。供應方面，沙特延長額外減產(chǎn)100萬桶/日至年底。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至年底，且表示將削減30萬桶/日原油出口至年底配合壓縮供應。OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2024年底，目前減產(chǎn)規(guī)模約達全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止10月27日當周錄得1320萬桶/日，與上周持平。需求方面，歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟，非農(nóng)數(shù)據(jù)低于市場預期，增加了經(jīng)濟衰退的預期。國內(nèi)方面，主營煉廠在截至11月9日當周平均開工負荷為77.98%，環(huán)比下跌1.45%。本周湛江東興石化、青島石化及廣州石化1#常減壓裝置仍將處在檢修期內(nèi)，四川石化或重新開工，預計主營煉廠平均開工負荷小幅回升。山東地煉一次常減壓裝置在截至11月8日當周平均開工負荷為62.87%，環(huán)比下跌0.65%。本周暫無煉廠計劃全廠檢修，部分煉廠二次裝置存停工計劃，預計山東地煉一次常減壓開工負荷或低位運行。整體來看，原油市場供應偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求端有取暖季需求支撐，建議密切關注巴以軍事沖突、俄烏局勢和美聯(lián)儲加息動向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 隔夜燃料油主力合約期價震蕩下行。低硫主力合約期價震蕩下行。供應方面，截至11月5日當周，全球燃料油到貨量為499.72萬噸，環(huán)比下降5.52%。其中新加坡到貨68.95萬噸，環(huán)比增加22.04%；美國到貨77.51萬噸，環(huán)比增加15.08%。國內(nèi)方面，在油價大跌后，煉廠利潤有所修復，預計產(chǎn)量將小幅回升。需求方面，隨著圣誕及新年季的到來，備貨需求或推動集裝箱市場消費。本周期中國沿海散貨運價指數(shù)為955.07，環(huán)比下降0.19%；中國出口集裝箱運價指數(shù)為827.84，環(huán)比增加2.01%。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得1855.2桶，環(huán)比下降4.55%。整體來看，燃料油供應增加，需求端有海運旺季支撐，期價存修復預期，關注成本端的影響。 | ||
PVC(V) | 夜盤PVC期貨01合約小幅下跌。近三日PVC下游企業(yè)開始逢低補庫，PVC期貨和現(xiàn)貨價格止跌反彈，但昨晚國際原油大跌，PVC期貨跟跌。供需數(shù)據(jù)方面，上周PVC整體開工負荷率75.10%，環(huán)比提升0.14%。本周暫無計劃檢修的企業(yè)，部分前期檢修企業(yè)將恢復，開工率將略增加。需求方面，近三日下游制品企業(yè)逢低剛需補貨，采購積極性有所提升，整體成交氣氛尚可。另外市場關注城中村改造以及保障房建設相關消息，市場預期未來PVC需要將有所好轉。綜合來看，本周PVC供應充裕，下游實際需求變動不大，后期關注出口接單情況。因實際需求不佳，現(xiàn)貨上漲幅度不高；因市場對未來需求預期仍有期待，PVC期貨將延續(xù)區(qū)間震蕩走勢。 | ||
瀝青(BU) | 隔夜瀝青主力合約期價震蕩下行。供應方面，截止11月9日，國內(nèi)瀝青產(chǎn)能利用率為35.5%，環(huán)比下降1.5%。國內(nèi)96家瀝青煉廠周度總產(chǎn)量為59.1萬噸，環(huán)比下降2.9萬噸。其中地煉總產(chǎn)量40.4萬噸，環(huán)比增加1.5萬噸；中石化總產(chǎn)量10.2萬噸，環(huán)比下降3.3萬噸；中石油總產(chǎn)量5.6萬噸，環(huán)比下降1.1萬噸；中海油2.9萬噸，環(huán)比持平。本周華東以及華南地區(qū)個別主力煉廠復產(chǎn)，將帶動產(chǎn)能利用率增加。需求方面，國內(nèi)54家瀝青廠家出貨量共45.98萬噸，環(huán)比減少15.6%。由于北方多數(shù)地區(qū)經(jīng)歷斷崖式降溫天氣，終端施工情況受限，需求轉弱較為明顯；南方地區(qū)降雨天氣，需求表現(xiàn)不溫不火，出貨壓力較大。整體來看，瀝青供強需弱，在成本價格下移影響下，期價或偏弱運行。 | ||
塑料(L) | 夜盤塑料期貨主力01合約震蕩運行。從原料成本來看，沙特等產(chǎn)油國延續(xù)減產(chǎn)，國際原油下方存在支撐。不過市場亦擔憂需求減弱，國際原油大跌。從供需數(shù)據(jù)來看，本周PE裝置計劃檢修損失量不高，國產(chǎn)供給平穩(wěn)。主要生產(chǎn)商聚烯烴庫存下降緩慢，說明中下游需求偏弱。PE現(xiàn)貨資源供應充足。需求方面，上周農(nóng)膜開工率繼續(xù)小幅回升，地膜訂單有所跟進；包裝類、管材等開工率有所下降?，F(xiàn)貨市場方面，華北大區(qū)線性持穩(wěn)，華北地區(qū)LLDPE價格在8020-8200元/噸。綜合來看，本周塑料供應充裕，農(nóng)膜行業(yè)開工率回升，但其他行業(yè)開工率變動不大，上游原油價格走弱，塑料期貨整體將震蕩為主。 | ||
聚丙烯(PP) | 多單謹慎持有 | 昨日PP主力合約價格繼續(xù)上漲，持倉量小幅增加，技術走勢偏強。昨日石化企業(yè)繼續(xù)上調(diào)報價，對市場的成本支撐增強，貿(mào)易商高報出貨，部分市場常用牌號貨源緊俏，局部出現(xiàn)惜售情緒，華東市場拉絲主流價格在8350-8450元/噸，期貨小幅升水現(xiàn)貨。下游工廠依舊根據(jù)訂單謹慎采購，塑編企業(yè)開工率為60%，BOPP企業(yè)開工率維持在64%，需求整體變化不大。供應方面，市場石化庫存和港口庫存整體偏低，貿(mào)易商庫存小幅增加，裝置重啟帶來的供應增加量對市場沖擊有所緩和。預計PP1709合約將維持偏強走勢，建議多單謹慎持有；套利方面，近兩個交易日受廢塑料進口政策影響，09-01價差有所下跌，但該進口政策目前暫未明確規(guī)定禁止涉及聚丙烯廢塑料的進口，因此建議正套謹慎持有。 | |
PTA(TA)及短纖 | 暫時觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或將出現(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年PTA裝置提前停車、西南一90萬噸/年PTA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時觀望為宜。 | |
合成橡膠（BR） | 暫時觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或將出現(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年PTA裝置提前停車、西南一90萬噸/年PTA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時觀望為宜。 | |
燒堿（BR） | 暫時觀望 | TA高位回落，上方5500一線阻力較大。受到大連停產(chǎn)檢修及聚酯高開工帶動，盤面正套大幅擴大。由于三季度前期供需結構良好加之下游維持堅挺，而四季度存在終端走弱預期以及PTA供應增量的壓力，正套在資金操作下1-9基差強勢壓縮至貼水態(tài)勢。目前聚酯開工依舊處于88%的高位，對上游剛需支撐良好。短期聚酯原料的價格預計暫時不會有大幅下跌的情況。不過隨著6月底國內(nèi)煤化工裝置和遠洋貨源也將陸續(xù)抵港，7月初MEG供需格局或將出現(xiàn)拐點。在大連一220萬噸/年的PTA裝置重啟可能延后、福建一60萬噸/年PTA裝置提前停車、西南一90萬噸/年PTA裝置停車7-10天等刺激下，7月份供應量預期持續(xù)收縮，目前對7月份的PTA月度產(chǎn)量預估下修至285萬噸附近。而從聚酯負荷走勢來看，負荷依舊在88.4%左右的高位，7月份聚酯產(chǎn)量預期靠近350萬噸，故而7月PTA去庫存力度可能近30萬噸。目前受市場波動性不高以及空頭持倉較高的原因，PTA表現(xiàn)相對不活躍，如果繼續(xù)減倉，PTA仍會表現(xiàn)相對抗跌，而對于買盤機會來說，由于PTA供需面短期依然表現(xiàn)較為良性，但考慮加工差過大，建議暫時觀望為宜。 | |
焦炭(J) | 隔夜焦炭期貨主力(J2401合約)高開回落，成交一般，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情上漲，成交好轉。天津港準一級冶金焦平倉價2240元/噸(0)，期現(xiàn)基差-445.5元/噸；焦炭總庫存843.14萬噸(-8.8)；焦爐綜合產(chǎn)能利用率75.44%(-0.59)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率0%(-89.2)。綜合來看，山西呂梁針對焦化企業(yè)開展差異化環(huán)保管控，或基于評級予以限產(chǎn)20-50%。近期原料煤價格陸續(xù)開始反彈，焦企即期成本增加，經(jīng)營壓力顯著加大并順勢推出第一輪價格提漲。目前獨立焦企心態(tài)明顯提振，本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本產(chǎn)能利用率為76.28%，焦炭日均產(chǎn)量68.27萬噸。需求方面，鋼廠方面在成材價格上漲以及前期原料讓利背景下盈利能力恢復，生產(chǎn)積極性較好，剛需維持偏強。Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量238.72萬噸/日，為4月份以來首次跌落到240萬噸以下。近期成材市場因萬億國債產(chǎn)生樂觀預期并帶動價格小幅反彈，隨著鋼材價格以及期貨盤面持續(xù)升水，投機需求以及鋼廠拿貨積極性明顯提升。我們認為盡管粗鋼平控和秋冬季環(huán)保限產(chǎn)仍未對焦炭需求形成立竿見影的削減作用，但產(chǎn)業(yè)下游長期面臨利潤虧損的局面，負向反饋將頻繁發(fā)生且較容易形成行情的逆轉。本階段需求端利空因素有強轉弱，加之焦煤價格再次翻盤，對焦炭價格的支撐作用明顯。預計后市將寬幅震蕩，重點關注焦炭現(xiàn)貨第一輪提漲后的下游采購積極性。 | ||
焦煤(JM) | 隔夜焦煤期貨主力(JM2401合約)大幅高開，此后震蕩回落，成交活躍，持倉量減?，F(xiàn)貨市場近期行情上漲，成交良好。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價2080元/噸(+30)，期現(xiàn)基差-2.5元/噸；港口進口煉焦煤庫存207.26萬噸(-9.1)；全樣本獨立焦化廠煉焦煤平均庫存可用10.98天(+0.5)。綜合來看，16日山西呂梁永聚煤業(yè)發(fā)生火災并導致重大人員傷亡，相關事件雖與煤礦安全事故不同，但亦引起了市場對于國內(nèi)供應的擔憂。此外，近期部分煤礦年度生產(chǎn)任務完成度較高，近期產(chǎn)量有所下滑。不過市場情緒受政策因素的影響而得到明顯提振，下游拉運積極性提升，焦企適當增加采購。同時，貿(mào)易商及洗煤廠入場拿貨，煤礦出貨順暢，多礦點報價陸續(xù)上調(diào)。線上競拍市場亦止跌回暖，且流拍比例明顯降低，成交價格亦有所上漲，整體市場逐步向好。進口蒙煤方面，近日甘其毛都口岸通關高位震蕩，隨著市場情緒明顯好轉，貿(mào)易商心態(tài)樂觀，口岸報價繼續(xù)上漲。我們認為，當前產(chǎn)業(yè)下游面臨較大的經(jīng)營壓力，但終端需求回落的預期逐漸受政府宏觀政策方面的影響而逐漸消退。此外，煤炭保供繼續(xù)對焦煤供應形成擠壓，或在一定程度上對焦煤行情起到支撐作用。最后，考慮到臨近年底，宏觀經(jīng)濟調(diào)控措施隨時隨時可能出現(xiàn)，相關因素亦令市場參與者看多心態(tài)加強。預計后市將短暫偏強震蕩，重點關注主產(chǎn)區(qū)煤礦坑口銷售情況及下游焦企開工。 | ||
白糖(SR) | 隔夜白糖主力合約震蕩運行。國際方面，厄爾尼諾事件帶給北半球帶來減產(chǎn)預期，以及印度的出口政策給糖市帶來長期支撐。巴西物流瓶頸導致短期供應趨緊。根據(jù)天氣預報，11月初降水量稍有下降，但在巨額裝運量以及有限的實際運力下，巴西港口運輸效率問題仍支撐原糖價格。印度糖廠陸續(xù)開榨，ISMA估產(chǎn)下調(diào)至3370萬噸，較八月初估產(chǎn)低280萬噸，北半球的出口限制使原糖沖高仍具有動能。國內(nèi)方面，現(xiàn)貨廣西陳糖基本清庫，云南糖陳糖仍在去化，昨日云南糖報價堅挺。受主產(chǎn)區(qū)降水較多影響，糖廠提前開榨存在困難，目前以保含糖率為目標。新舊榨季交替，內(nèi)外價差倒掛持續(xù)加深，供應端可選糖源偏少，市場情緒稍有轉暖。短期國內(nèi)糖價震蕩偏強運行。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米 | 隔夜玉米期貨主力震蕩運行。國際方面，美國新作收割順利推進，愛荷華州和伊利諾伊州的收割率已達到90%左右，堪薩斯州、北卡羅萊那州、田納西州、德克薩斯州的收割工作已基本完成。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2023年11月5日當周，美國玉米收割率為81%，較之前一周提升10個百分點，低于市場預測值及去年同期，但快于五年平均水平。國內(nèi)方面，于降雪天氣改善儲存條件提振種植戶及貿(mào)易商持糧緩售信心，或致局部地區(qū)價格出現(xiàn)短時偏強。但新季玉米上市量繼續(xù)增長，新作供應壓力繼續(xù)凸顯。因此總體上11月上中旬期間價格上漲很難具有持續(xù)性，預判下半月后段-12月上旬期間價格扭轉幾率更高。 | ||
大豆(A) | 中央一號文件提出要加力擴種大豆油料，深入實施飼用豆粕減量替代行動，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補貼力度，推動擴大大豆政策性收儲和市場化收購，2023年大豆播種面積進一步提升。南方地區(qū)新豆陸續(xù)上市，中儲糧大豆拍賣持續(xù)，同時大豆下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷清淡，對大豆價格形成抑制，大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 隔夜豆粕承壓4150元/噸回調(diào)，11月USDA大豆上調(diào)新作美豆單產(chǎn)0.3蒲/英畝至49.9蒲/英畝，產(chǎn)量隨之上調(diào)69萬噸至1.12億噸，同時大幅上調(diào)2022/23年度巴西大豆產(chǎn)量200萬噸至1.58億噸，報告偏空。目前美豆收割接近尾聲，截至11月12日，美豆收割率為95%，上一周為91%，五年均值為91%，上市壓力基本得到釋放，同時，阿根廷大豆壓榨下降，美豆粕出口表現(xiàn)獲得支撐，豆粕走勢堅挺對美豆形成提振，但是，美豆出口表現(xiàn)持續(xù)偏弱，抑制美豆上方空間。南美方面，Agrural數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日，巴西2023/24年度大豆播種率為51%，上周為40%，去年同期為57%。播種期巴西中部及北部地區(qū)降水偏少，而南部地區(qū)降水過量，中西部主產(chǎn)州種植進度偏慢，未來兩周南部地區(qū)降水持續(xù)偏多，中西部產(chǎn)區(qū)降水改善，天氣風險有所下降。國內(nèi)方面，本周油廠開機有所下降，截至11月10日當周，大豆壓榨量為153.46萬噸，低于上周的156.73萬噸， 豆粕庫存隨之下降，截至11月10日當周，國內(nèi)豆粕庫存為65.96萬噸,環(huán)比增加5.89%,同比增加248.81%， 11月后進口大豆到港增加，且豆粕消費持續(xù)疲弱，預計豆粕庫存逐步上升。建議多單高拋低吸滾動操作。 | ||
豆油(Y) | 當前美豆收割進入尾聲，收割壓力逐步釋放，美豆供應偏緊格局，但近期美豆油生柴產(chǎn)量過剩，美豆油供應壓力有所上升，同時，菜籽葵籽上市高峰期，菜葵油供應增加對油脂形成拖累，美豆油高位震蕩。國內(nèi)方面，近期棕櫚油、菜油庫存壓力較大，油脂整體供應暫不缺乏，但本周大豆壓榨有所放緩帶動豆油庫存下降，截至11月10日當周，國內(nèi)豆油庫存為92.95萬噸，環(huán)比減少1.12%,同比增加17.01%， 11月進口大豆到港壓力加大，豆油供應壓力將逐步上升，關注消費旺季豆油需求端支撐情況。建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 隔夜棕櫚油承壓7650元/噸回調(diào)，MPOB報告顯示，10月份馬棕產(chǎn)量為1937224噸，環(huán)比上升5.89%，同比上升6.82%，月度出口量為1466065噸，環(huán)比上升21.04%，同比下降2.51%，截至10月底，馬棕庫存為2448852噸，環(huán)比上升5.84%，同比上升1.68%。此前路透/彭博預估10月末馬棕庫存為256/259萬噸，MPOB所公布的馬棕庫存低于市場預期，報告中性。11月后馬棕產(chǎn)量有望季節(jié)性下降，11月上旬馬棕出口小幅上升，ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示11月1-15日馬棕出口較上月同期增加9.8%/6.4%，短期庫存壓力依然偏，中期供需邊際好轉關注下方支撐。國內(nèi)方面， 10-11月份棕櫚油整體到港充足，本周棕櫚油庫存延續(xù)上升，截至11月10日當周，國內(nèi)棕櫚油庫存為104.16萬噸，環(huán)比增加7.08%，同比增加43.21%，相較往年處于偏高水平，棕櫚油到港壓力持續(xù)加大。建議暫且觀望。 | ||
菜籽類 | 進口菜籽到港壓力增加，供應i壓力階段性加大，近期國內(nèi)菜籽壓榨有所回升，豆菜粕價差升至高位，對菜粕消費形成提振，本周菜粕庫存有所上升，截至11月10日，沿海主要油廠菜粕庫存為1萬噸,環(huán)比增加42.86%,同比增加900.00%。操作上建議暫且觀望。菜油方面，近期俄羅斯及歐盟菜油采購增加，菜油庫存較往年處于偏高水平截至11月10日，華東主要油廠菜油庫存為28.05萬噸，環(huán)比減少1.34%,同比增加200.00%。建議暫且觀望。 | ||
生豬及雞蛋 | 生豬方面，昨日生豬主力合約震蕩偏弱運行。現(xiàn)貨方面，全國生豬出欄均價14.92元/公斤，較昨日上漲0.03元/公斤。現(xiàn)貨方面，市場恐慌拋售狀態(tài)仍存，但終端需求整體回升緩慢，宰量快速增加企業(yè)多為低價拋售豬源，受此制約周中前期南北豬價呈連續(xù)回落趨勢，北方多地價格重心壓向13元/公斤。10月養(yǎng)殖公司整體銷售計劃完成率為98.20%，南北區(qū)域差異化明顯。北方部分省份受前期市場跌價影響，有主客觀因素囤積現(xiàn)象，造成完成率偏低；南方少數(shù)省份企業(yè)預期偏弱及價位降低，存在減重超賣現(xiàn)象。受到10月計劃后推影響，11月計劃環(huán)比增幅為7.06%。11月份開始，氣溫將繼續(xù)下降，終端消費預計逐漸好轉，在11月份中下旬，南方腌臘即將啟動，預計到冬至前后達到高峰，遠期到元旦之后，節(jié)日對于終端消費都將會有一個明顯的帶動作用，對豬價帶來一定的利好支撐。但從目前生豬市場形勢來看，供需壓力依舊存在，加之疫情的不確定性，預計11月上旬豬價漲幅有限。 | ||
蘋果(AP) | 昨日蘋果主力合約震蕩偏強運行。山東棲霞產(chǎn)區(qū)剩余貨源客商收購積極性不高，部分貨源以果農(nóng)自行入庫為主，價格略顯混亂，80#通貨價格1.7-3.0元/斤不等，看貨定價。洛川70#以上地窖通貨2.8-3.3元/斤，地面高撿貨源價格1.6-1.7元/斤;澄城75#以上果農(nóng)貨出庫價格3.5-3.6元/斤，山西產(chǎn)區(qū)膜袋富士走貨尚可，75#以上1.4-1.5元/斤，紙加膜走貨不快，80#以上紙加膜主流成交價格2.6-2.7元/斤。批發(fā)市場成交氛圍稍有好轉，廣東槎龍果品批發(fā)市場到貨34車左右，但日內(nèi)到貨消化仍有壓力。浙江嘉興水果批發(fā)市場交易氛圍一般，高價貨源走貨不快?？偟膩碚f，地面交易陸續(xù)掃尾，剩余貨源質(zhì)量較差，預計短期內(nèi)隨著貨源質(zhì)量的下滑，現(xiàn)貨蘋果價格偏弱下行。 | ||
棉花及棉紗 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩偏弱運行。國際方面，11月5日當周美國棉花收割率為57%,前一周為49%,去年同期為61%,五年均值為55%。美國棉花盛鈴率為95%,上一周為93%,上年同期為99%,五年均值為97%。國內(nèi)方面，新棉采收進行時，隨著棉花期貨價格的下跌，軋花廠收購心態(tài)謹慎，近兩日停收觀望軋花廠增加，部分軋花廠下調(diào)籽棉收購價。下游金九銀十旺季跡象并不明顯，訂單仍無太大改善，紡企購銷倒掛承壓運行。截至目前，已公示的2023年度新疆棉花加工企業(yè)數(shù)量合計1058家，其中地方企業(yè)755家，兵團企業(yè)303家，較2022年度增加4家。通過計算，平均每家企業(yè)加工量減幅23%至5000噸以下，近日對多家企業(yè)調(diào)研了解，大部分企業(yè)反饋籽棉收購量低于去年。7月31日至11月6日累計成交總量852137.131噸，成交率0.7345。儲備棉成交的降溫也是現(xiàn)貨端逐漸轉為寬松以及紡企備貨心態(tài)改變的標志，引發(fā)市場情緒回落。下游全棉坯布市場，整體好轉程度有限。預計短期棉花價格震蕩偏弱運行。 | ||
金屬研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜,鄔小楓 | ||
能源化工研發(fā)團隊成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團隊成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯 | ||
宏觀股指研發(fā)團隊成員 | 王舟懿（Z0000394），段恩文 | ||
風險提示 | 市場有風險，投資需謹慎 | ||
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